Дивиденды как традиция

Читать PDF-версию (2 стр.)

Дивиденды — ключевой элемент финансовой идентичности обоих концернов. Roche повышает дивиденд в швейцарских франках ежегодно на протяжении нескольких десятилетий, по её собственной информации для инвесторов — более тридцати пяти лет подряд. Novartis повышает дивиденд в швейцарских франках ежегодно с момента своего образования в 1996 году. Обе компании подчёркнуто представляют эту историю в общении с инвесторами и дали понять, что намерены её продолжить. На рынке, где многие компании выплачивают переменные дивиденды, такая история формирует ожидание, которое трудно нарушить без ущерба для репутации компании среди инвесторов, ориентированных на доход.¹

Дивидендная доходность обеих акций, как правило, находилась в диапазоне примерно от трёх до четырёх процентов, что высоко по сравнению с доходностью швейцарских государственных облигаций и многих международных рынков акций. Для швейцарских пенсионных фондов и частных инвесторов дивиденды Roche, Novartis и Nestlé составляют значительную часть совокупного дохода от швейцарских акций. Дивиденды выплачиваются раз в год после общего собрания акционеров, обычно в марте, и составляют многие миллиарды франков. Каждую весну на короткое время они создают заметный поток в швейцарской платёжной системе и на счетах банков-депозитариев.²

Швейцарские дивиденды облагаются налогом у источника по ставке 35%, если только они не выплачиваются из резервов, сформированных за счёт вкладов в капитал, которые освобождены от налога у источника со времени реформы налогообложения компаний 2011 года. Резиденты Швейцарии могут вернуть налог полностью при декларировании дохода, тогда как иностранные инвесторы могут вернуть его часть на основании соглашения об избежании двойного налогообложения (СИДН). Поскольку процедура возврата представляет значительную административную нагрузку для иностранных инвесторов и их депозитариев, часть налога у источника ежегодно остаётся невостребованной. Концентрация швейцарских дивидендных выплат в нескольких крупных компаниях объясняет, почему режим налога у источника имеет такой вес в швейцарской финансовой политике.³

Примечания

1. О последовательном повышении дивидендов Roche и Novartis в швейцарских франках см. историю дивидендов на их сайтах для инвесторов и годовые отчёты. Число лет непрерывного повышения подлежит проверке за последний финансовый год. Актуальность требует проверки. ↩
2. О дивидендной доходности Roche и Novartis и общей сумме выплаченных дивидендов см. годовые отчёты и ценовые данные SIX Swiss Exchange. Цифры требуют проверки. ↩
3. О швейцарском налоге у источника на дивиденды согласно Федеральному закону о налоге у источника, освобождении выплат из резервов вкладов в капитал (п. 1bis ст. 5 VStG, введён Законом о реформе налогообложения компаний II с 2011 г.) и процедуре возврата на основании СИДН см. официальные материалы Федеральной налоговой администрации. Требует проверки. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.