Цуг: становление глобального центра

Цуг · Введение

Предисловие

Эта книга, парная к исследованию Женевы как международного финансового центра, задаёт тот же вопрос совершенно иному месту. Подробнее

Цуг · Введение

Маленький кантон с глобальным присутствием

Кантон Цуг занимает 238,7 квадратного километра, что делает его одним из самых маленьких по площади кантонов Швейцарской Конфедерации. Подробнее

Цуг · Введение

Четыре столпа и язык

Структура этой книги повторяет структуру тома о Женеве, поскольку сравнение задумано намеренно. Подробнее

Цуг · Введение

Три перспективы

Книга сочетает три перспективы. Перспектива историка стоит на первом месте, поскольку настоящее Цуга менее импровизировано, чем кажется. Подробнее

Цуг · Введение

План книги

Книга следует порядку, одновременно хронологическому и тематическому. Часть A прослеживает истоки кантона от средневекового города и его сельских коммун до первой индустриальной эпохи. Подробнее

Цуг · Истоки

Город, Amt и общинные земли: Цуг до 1798 года — заключение

Накануне революции 1798 года кантон Цуг был маленьким католическим аграрным государственным образованием с населением около 12 700 человек. Подробнее

Цуг · Истоки

Маленькая страна между двумя озёрами

Территория кантона Цуг невелика, компактна и разнообразна. Она занимает 238,8 квадратного километра, из которых, согласно статистике землепользования 2006 года, около 107 квадратных километров приходилось… Подробнее

Цуг · Истоки

От Кибургов к Габсбургам

Название Цуг впервые встречается в 1092 году в форме «Ziuge». Город был основан около 1200 года или позднее. Подробнее

Цуг · Истоки

Моргартен и вступление в Конфедерацию

15 ноября 1315 года на берегу Эгерийского озера близ Заттеля войска Швица, Ури и Унтервальдена устроили засаду австрийскому войску под командованием герцога Леопольда I Габсбурга. Подробнее

Цуг · Истоки

Stadt und Amt: федеративная конституция в миниатюре

Конституция старого кантона Цуг сама по себе была федерацией. Кантон состоял из города Цуг и «Äusseres Amt», внешнего округа, включавшего три сельские коммуны… Подробнее

Цуг · Истоки

Общинные земли и корпорации

Наряду с политическими институтами города и коммун существовали институты общинной собственности. Подробнее

Цуг · Истоки

Озеро забирает город: 4 марта 1435 года

4 марта 1435 года нижняя из трёх улиц старого города Цуг, ближайшая к озеру, сползла в Цугское озеро. Два ряда домов исчезли под водой. Подробнее

Цуг · Истоки

Стены, рынки и цехи

Между 1478 и 1528 годами город в несколько этапов возвёл новое кольцо стен с шестью круглыми башнями и тремя надвратными башнями. Стены значительно расширили город и охватили пространство для будущего роста. Подробнее

Цуг · Истоки

Старая вера и конфессиональная граница

Когда в 1520-е годы Реформация достигла Швейцарии, Цугу пришлось сделать выбор. Его могущественный сосед Цюрих под руководством Ульриха Цвингли принял новую веру. Подробнее

Цуг · Истоки

Война как статья экспорта: наёмная служба и иностранные пенсионы

На протяжении трёх столетий важнейшей статьёй экспорта кантона Цуг была военная служба. Подробнее

Цуг · Истоки

Хартен и Линден: спор о рентах

Напряжения, заложенные в систему пенсионов, вылились в XVIII веке в два конфликта, известных как Harten- und Lindenhandel, — спор между партиями «твёрдых» и «мягких». Подробнее

Цуг · Истоки

Скот, сыр и вишня

Помимо наёмной службы, экономика старого кантона опиралась на сельское хозяйство. Горные коммуны Менцинген и Эгери специализировались на скотоводстве и молочном хозяйстве. Подробнее

Цуг · Истоки

Революция, Зондербунд и федеративное государство (1798–1894) — заключение

Между 1798 и 1894 годами кантон Цуг прошёл путь от старого порядка города и Amt, подвластных территорий и иностранных пенсионов к современной представительной демократии в составе федеративного государства. Подробнее

Цуг · Истоки

Конец старого порядка

Старый кантон Цуг прекратил существование весной 1798 года. 11 февраля 1798 года под давлением революционного движения, охватившего Конфедерацию, и наступавших французских армий… Подробнее

Цуг · Истоки

Гельветический эксперимент в налогообложении

Гельветическая республика попыталась создать современное государство. Она упразднила подвластные территории и феодальные отношения. Подробнее

Цуг · Истоки

Медиация и реставрация

Гельветическая республика рухнула под тяжестью внутренних разногласий между унитаристами и федералистами и бремени войны. Подробнее

Цуг · Истоки

Регенерация и конфессиональная борьба

1830-е годы принесли движение, известное как Регенерация, в ходе которого либеральные силы во многих кантонах заменили конституции эпохи Реставрации либеральными и демократическими. Подробнее

Цуг · Истоки

Зондербунд

11 декабря 1845 года семь католически-консервативных кантонов — Люцерн, Ури, Швиц, Унтервальден, Цуг, Фрибур и Вале — заключили в Люцерне оборонительный союз, Зондербунд, с военным советом… Подробнее

Цуг · Истоки

Кантональная конституция 1848 года

Поражение в Зондербундской войне принесло кантону либеральную революцию. 16 января 1848 года кантон принял новую конституцию, упразднившую ландсгемайнде и разделение… Подробнее

Цуг · Истоки

Федеративное государство 1848 года и разграничение налоговых полномочий

Федеральная конституция от 12 сентября 1848 года превратила Конфедерацию из союза суверенных государств в федеративное государство. Подробнее

Цуг · Истоки

Мобильный налогоплательщик: заметка практика

Конституционная архитектура 1848 года до сих пор определяет вопросы, с которыми сталкиваются практики, когда клиент рассматривает переезд в Цуг. Подробнее

Цуг · Истоки

Прямая демократия и конституция 1894 года

Десятилетия после 1848 года ознаменовались постепенной демократизацией кантональной конституции. Подробнее

Цуг · Истоки

Инфраструктура современного кантона

Десятилетия после 1848 года преобразили физическую инфраструктуру кантона. В 1852 году на Цугском озере начало действовать пароходное сообщение. В 1857 году в городе открылась первая больница кантона. Подробнее

Цуг · Истоки

Первая индустриальная эпоха (1834–1939) — заключение

Часть A проследила путь кантона Цуг от средневековых истоков до кануна Второй мировой войны. Возникающая картина резко отличается от женевской. Подробнее

Цуг · Истоки

Вода, хлопок и семья Хенгелер

Промышленность пришла в Цуг благодаря воде. Река Лорце, круто спускающаяся от озера Эгери через ущелье к Бару, давала энергию, в которой нуждались первые прядильные фабрики. Подробнее

Цуг · Истоки

Spinnerei an der Lorze

Крупнейшим промышленным предприятием кантона в XIX веке была хлопкопрядильная фабрика на Лорце в Баре. Подробнее

Цуг · Истоки

Бумага из Хама

Второй опорой раннеиндустриальной экономики была бумага. В 1825 году Иоганн Якоб Фогель-Нётцли купил участок кузнечного молота в Хаме. Подробнее

Цуг · Истоки

Американец в Хаме: Anglo-Swiss Condensed Milk Company

Первое предприятие Цуга, работавшее на подлинно мировом рынке, основали иностранцы. Подробнее

Цуг · Истоки

Неудача и кредит: Email- und Metallwarenfabrik и кантональный банк

У промышленной истории Цуга были и свои неудачи. В 1881 году в городе Цуг была основана фабрика эмалированных и металлических изделий — Email- und Metallwarenfabrik. Подробнее

Цуг · Истоки

Катастрофа в Форштадте 1887 года

5 июля 1887 года озеро во второй раз поглотило часть города Цуг. Строительство новой набережной вдоль берега, которое вела железнодорожная компания, нарушило устойчивость грунта Форштадта… Подробнее

Цуг · Истоки

Вторая индустриализация: электричество, счётчики и свет

В последние два десятилетия XIX века и в первое десятилетие XX века город Цуг пережил вторую волну индустриализации. Подробнее

Цуг · Истоки

Женщины, иностранцы и фабричный закон

Промышленная рабочая сила Цуга в значительной мере состояла из женщин и иностранцев. На прядильных фабриках женщины составляли большинство работников: в 1888 году в хлопковой промышленности Швейцарии в целом на женщин приходилось 46… Подробнее

Цуг · Истоки

Рост и процветание до 1914 года

Индустриализация кантона обернулась ростом населения и доходов. Население города Цуг выросло с 5 120 жителей в 1888 году до 6 508 в 1900 году и 8 096 в 1910 году. Подробнее

Цуг · Истоки

Кризис и поворот: 1918–1939 годы

Межвоенные годы принесли промышленной экономике Цуга кризис. Социал-демократы получили первое место в городском совете в 1918 году — в год общенациональной всеобщей забастовки. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Швейцарская конкуренция до Цуга

Налоговую льготу для холдинговых компаний изобрёл не Цуг. Когда кантон впервые обсуждал такую льготу в 1921 году, он мог сослаться на прецеденты в Шаффхаузене, Цюрихе, Золотурне и Гларусе. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Реформа 1921 года и голосование в январе 1922 года

В Цуге пересмотр налогового закона в 1921 году впервые включил положение о льготном налогообложении холдинговых компаний. Реформа была вынесена на народное голосование. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Лоббист и директор финансов

Провал закона 1924 года не остался незамеченным. Центральную роль в усилиях по его улучшению сыграли два человека. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Закон от 15 июля 1930 года

Решающий шаг был сделан в 1930 году. 15 июля 1930 года кантон принял закон об особом налогообложении юридических лиц — «Gesetz betreffend die Sonderbesteuerung juristischer Personen». Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Моральная экономика малого государства

Холдинговая льгота с самого начала вызывала споры. Аргументы, выдвигавшиеся против неё в 1920-е годы, предвосхищают почти всю критику налоговой политики Цуга в последующие… Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Пределы льготы: 1930-е годы и война

Закон 1930 года не преобразил кантон в одночасье. Поскольку мировой экономический кризис и Вторая мировая война ограничивали приток международного капитала, число холдинговых компаний в Цуге… Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Стабильность как обещание: доверие, сохранение прав и верховенство права

Межвоенный опыт преподал кантону урок, который он применял до конца столетия: налоговая льгота привлекает компании только тогда, когда они могут на неё положиться. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Экономика накануне взлёта

К концу Второй мировой войны Цуг был зажиточным, но ничем не примечательным кантоном. Доход на душу населения превышал средний по Швейцарии с 1890 года. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Федеральная среда: банковская тайна, налог у источника и корпоративное право

Холдинговая льгота 1930 года действовала не изолированно. Её привлекательность зависела от федеральной среды, в которую она была встроена. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Сравнение с Женевой: банкир и регистратор

Здесь поучительно сравнение с Женевой, которой посвящена парная к этой книга. В межвоенные годы Женева уже была банковским центром международного уровня. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Заметка практика: холдинговая компания как правовая форма

Холдинговая компания, которую стремились привлечь законы 1924 и 1930 годов, была и остаётся правовой формой швейцарского корпоративного права. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Послевоенный взлёт (1947–1990) — заключение

В 1947–1990 годах кантон Цуг выстроил бизнес-модель, определяющую его с тех пор. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Налоговый закон 1947 года

Послевоенная налоговая политика кантона опиралась на пересмотр налогового закона, одобренный избирателями 16 марта 1947 года 4 731 голосом против 1 752. Против проголосовала только коммуна Нойхайм. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

От 88 до 4 828 холдинговых компаний

Эффект послевоенной политики поначалу был медленным, а затем стал впечатляющим. В 1949 году в кантоне насчитывалось 88 холдинговых компаний. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Практика в отношении смешанных компаний

Законы 1930 и 1947 годов предоставляли льготы холдинговым и домицильным компаниям; последние имели зарегистрированный адрес в кантоне, но не вели там деятельности. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Philipp Brothers и первые сырьевые трейдеры

С прибытием американского трейдера металлов Philipp Brothers начинается кластер сырьевой торговли, ставший важнейшей отраслью кантона. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Немецкие концерны, американские транснациональные компании и экономика штаб-квартир

За сырьевыми трейдерами, наиболее заметными бенефициарами послевоенной политики, последовали другие. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Анатомия трёх статусных компаний

К концу 1950-х годов налоговый режим Цуга различал три вида компаний с особым режимом в дополнение к обычным компаниям, облагавшимся по общим ставкам. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Почему пришёл капитал: нейтралитет, стабильность и холодная война

Налоговые льготы объясняют, почему международные компании выбирали Цуг, а не другие швейцарские кантоны. Но они не вполне объясняют, почему они выбирали Швейцарию. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Политическая экономия согласия

Налоговая политика Цуга никогда не была политикой одной партии или одного правительства. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Steuerfüsse и конкуренция ставок

Кантональная налоговая система Цуга, как и большинства швейцарских кантонов, работает с «Steuerfuss» — коэффициентом-множителем. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Экономический результат

Послевоенная налоговая политика глубоко повлияла на экономику кантона. Доля Цуга в национальном доходе Швейцарии удвоилась — с 1,2% в 1965 году до 2,5% в 2005 году. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Критики

Успех налоговой политики не заставил замолчать её критиков. Критики послевоенного периода в новых формах повторяли аргументы 1920-х годов. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Гармонизация, выравнивание и реформа (1990–2026) — заключение

Часть B проследила налоговую политику Цуга от её неуверенных начал в 1920-е годы до глобального минимального налога. Выделяются три этапа. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Федеральная гармонизация: кодификация модели

Конституция Швейцарии 1874 года сохранила суверенитет кантонов в области прямого налогообложения, установленный конституцией 1848 года. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Международное давление: Европейский союз и ОЭСР

Кодификация статусных режимов в федеральном праве совпала с началом международного давления против них. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

От USR III к TRAF

Первая попытка реформы провалилась. Федеральный закон о третьей реформе налогообложения компаний (USR III), предлагавший отменить статусные режимы и дать кантонам набор новых инструментов, включая патентный бокс… Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Реализация в Цуге

Кантон реализовал TRAF путём частичного пересмотра своего налогового закона — шестого по счёту, — вступившего в силу 1 января 2020 года. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Холдинговая компания после 2020 года

Для классической холдинговой компании реформа изменила прежде всего форму налогообложения. С 1 января 2020 года прибыль холдинговой компании в Цуге облагается по обычной ставке. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Налогообложение физических лиц и паушальный режим

Налоговая привлекательность Цуга всегда распространялась и на физических лиц. Подоходный налог и налог на имущество кантона, которые он неоднократно снижал, относятся к самым низким в Швейцарии. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Национальное финансовое выравнивание

У низких налогов в Цуге есть оборотная сторона — взнос кантона в национальное финансовое выравнивание. Швейцарский федерализм давно сочетает конкуренцию между кантонами с механизмами солидарности. Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Глобальный минимальный налог

Новейший вызов модели кантона исходит из соглашения ОЭСР и «Группы двадцати» о глобальном минимальном налоге для крупных транснациональных групп, известного как Pillar Two (второй компонент). Подробнее

Цуг · Налоговый поворот

Заметка практика: налоговые рулинги, substance и переезд

В повседневной практике три особенности налоговой среды Цуга значат не меньше, чем законодательные ставки. Первая — практика предварительных налоговых рулингов. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Местная промышленность и её трансформации — заключение

Промышленная история кантона не закончилась с началом налоговой политики. Предприятия, основанные в конце XIX и начале XX века, пережили кризисы межвоенных лет,… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Промышленная база в цифрах

Образ Цуга как кантона почтовых ящиков заслоняет масштаб его промышленной базы. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Landis & Gyr: от семейного предприятия к глобальным группам

Часть A проследила путь Landis & Gyr с момента основания как Elektrotechnisches Institut Theiler & Co. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Metallwarenfabrik, V-ZUG и Metall Zug

Metallwarenfabrik, трудное рождение которой после неудачи 1886 года описано в части A, пошла другим путём. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Bossard: два века торговли из Цуга

Старейшее международное предприятие кантона — не холдинговая компания и не промышленный производитель. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Roche в Ротькройце: от небольшого приобретения к крупнейшему частному работодателю

Самый яркий пример промышленной штаб-квартиры в кантоне — диагностический центр Roche в Ротькройце. Его истоки были скромными. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Бумага, прядение и конец старых отраслей

Не все промышленные предприятия кантона выжили. Spinnerei an der Lorze в Баре, некогда крупнейшая хлопкопрядильная фабрика Швейцарии, с конца 1920-х годов вошла в затяжной кризис и… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Диверсификация: дюжина кластеров

Устойчивость экономики Цуга, по Бомио, основана на её диверсификации примерно по дюжине отраслевых кластеров. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Квалифицированная рабочая сила и система профессионального ученичества

История торговли кофе показывает, как быстро кластер может сложиться и распасться. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Вода, энергия и коммунальные службы

Инфраструктура промышленной экономики включает её коммунальные службы, история которых в Цуге отражает историю его промышленности. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Сравнение с Женевой: промышленность в двух кантонах

Сравнение с Женевой, проходящее через всю книгу, особенно поучительно в области промышленности. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Заметка практика: разделение Landis & Gyr как модель сделки

История Landis & Gyr после 1987 года следует модели, которая повторяется в сделках швейцарских промышленных групп и с которой практики в Цуге регулярно сталкиваются. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Промышленность и глобальный минимальный налог

Глобальный минимальный налог, описанный в части B, особым образом затрагивает промышленные группы кантона. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Заметка практика: приобретение предприятия в Цуге

Приобретение промышленного предприятия в Цуге иностранной группой порождает вопросы, повторяющиеся на практике. Первый касается налоговых последствий смены контроля. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Штаб-квартиры транснациональных компаний — заключение

Штаб-квартиры транснациональных компаний в Цуге — самый осязаемый результат налоговой политики кантона. Они начали появляться в конце 1950-х годов в виде зарегистрированных адресов и холдинговых компаний. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Что такое штаб-квартира

Слово «штаб-квартира» охватывает широкий круг функций. На одном полюсе — зарегистрированный адрес холдинговой компании с советом директоров, собирающимся несколько раз в год, и административным поставщиком услуг… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Кластер наук о жизни

Кластер наук о жизни в Цуге — результат четырёх десятилетий притока компаний. Первопроходцем стала американская компания медицинской техники Varian, разместившая свою европейскую штаб-квартиру в Цуге в… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Финансовые услуги и управление активами

Отношения кантона с финансами отличаются от отношений Женевы и Цюриха. Цуг никогда не был банковским центром международного уровня. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Sika и промышленность строительных материалов

Sika, компания специальной химии для строительной и автомобильной отраслей, была основана в Цюрихе в 1910 году Каспаром Винклером под названием Kaspar Winkler & Co. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Новые прибывшие: SGS из Женевы и Vontobel из Цюриха

Немецкая розничная группа Metro, основанная Отто Байсхаймом, учредила свою международную холдинговую компанию в Баре в 1974 году и сосредоточила там европейские функции в конце 1980-х — начале 1990-х годов. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Почему группы выбирают Цуг: решение на практике

Решение международной группы разместить штаб-квартиру в Цуге редко принимается только по налоговым соображениям. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Перенос штаб-квартиры: правовой механизм

Перенос штаб-квартиры в Цуг из другого швейцарского кантона, как в случае SGS, юридически прост. Компания вносит изменения в устав, чтобы определить новое местонахождение. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Конкуренция Женевы и Цуга

Переезд SGS из Женевы в Цуг затрагивает чувствительную точку швейцарского федерализма. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Международное сообщество как актив

Международное сообщество, которое создаёт экономика штаб-квартир, само по себе становится активом места. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Экономический вес штаб-квартир

Экономика штаб-квартир сделала Цуг кантоном с самым высоким объёмом экономического производства на душу населения в Швейцарии. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Пределы роста

У экономики штаб-квартир есть издержки, которые несут прежде всего жители кантона. Самая заметная из них — цена жилья. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Правовая база штаб-квартир — заключение

Часть C описала экономику штаб-квартир Цуга. Глава I показала, что промышленные предприятия кантона — Landis & Gyr, Metallwarenfabrik, Bossard и диагностический центр Roche в… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Местонахождение и торговый реестр

Компания, размещающая штаб-квартиру в Цуге, юридически делает это, определяя своё местонахождение в одной из коммун кантона и внося его в торговый реестр кантона… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Требование о представителе — резиденте Швейцарии

Швейцарское корпоративное право требует, чтобы акционерное общество представляло как минимум одно лицо, проживающее в Швейцарии. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Реформа корпоративного права 2023 года

Пересмотр права акционерных обществ, действующий с 1 января 2023 года, модернизировал ряд положений, важных для международных групп. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Нефинансовая отчётность и due diligence (проверка)

Инициатива об ответственном бизнесе, которая сделала бы швейцарские компании ответственными за нарушения прав человека и экологических норм контролируемыми ими компаниями за рубежом, получила большинство… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Реестр прозрачности

Важнейшее недавнее изменение правовой базы для компаний в Цуге — введение центрального реестра конечных бенефициаров. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Substance и международные налоговые стандарты

Требования корпоративного права выполнить легко. Требования международных налоговых стандартов строже. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Иностранный персонал: разрешения и квоты

Штаб-квартире нужны люди, многие из которых в Цуге приезжают из-за рубежа. Граждане государств — членов Европейского союза и Европейской ассоциации свободной торговли пользуются свободой передвижения… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Недвижимость: Lex Koller

Иностранная группа, желающая приобрести недвижимость для штаб-квартиры в Цуге, должна учитывать Федеральный закон о приобретении недвижимости лицами, находящимися за рубежом, известный по имени федерального… Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Суды Цуга

Поскольку экономика штаб-квартир порождает споры, суды кантона Цуг рассматривают значительное число коммерческих и корпоративных дел. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Управление дочерними компаниями

Многие компании в Цуге — дочерние компании иностранных групп, и управление ими порождает иные вопросы, чем управление независимыми компаниями. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Споры и арбитраж

Международные группы в Цуге разрешают многие свои споры в арбитраже. Подробнее

Цуг · Экономика штаб-квартир

Контрольный список практика: создание штаб-квартиры в Цуге

Следующий контрольный список кратко излагает основные правовые шаги иностранной группы при создании штаб-квартиры в Цуге. Он задуман как ориентир для практика. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

От Philipp Brothers до Marc Rich (1957–1994) — заключение

Сырьевая торговля пришла в Цуг вместе с Philipp Brothers в 1957 году и приобрела мировое значение с Marc Rich + Co. начиная с 1974 года. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Philipp Brothers: школа трейдеров

История сырьевой торговли в Цуге начинается с компании, основанной более чем за полвека до этого в Германии. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Марк Рич: трейдер

Марк Рич родился в Антверпене 18 декабря 1934 года в еврейской семье, бежавшей из Европы во время Второй мировой войны и поселившейся в США. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Торговля поверх политических границ

Успех Marc Rich + Co. во многом основывался на готовности торговать там, где другие не стали бы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Обвинение 1983 года

В 1983 году федеральные прокуроры в Нью-Йорке предъявили Марку Ричу и Пинкусу Грину обвинения по шестидесяти пяти пунктам, включая уклонение от уплаты налогов, мошенничество с использованием средств связи, рэкет и торговлю с Ираном в нарушение… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Рич в Цуге

Для кантона Цуг Марк Рич был непростым резидентом. Его компания была одним из крупнейших налогоплательщиков кантона и одним из важнейших его работодателей. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Продажа компании и рождение Glencore

В начале 1990-х годов компания столкнулась с кризисом. Попытка монополизировать рынок цинка провалилась и принесла значительные убытки, а старшие трейдеры добивались смены собственника. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Что оставила эпоха Рича

Эпоха Рича оставила кантону Цуг три наследия. Первое — сам кластер. Marc Rich + Co. воспитала поколение трейдеров, как Philipp Brothers когда-то воспитала Рича. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Нефтяной рынок после 1973 года

Возвышение Marc Rich + Co. невозможно понять без трансформации международного нефтяного рынка в 1970-е годы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Офис трейдера

Торговые дома 1970-х и 1980-х годов были невелики по численности персонала, даже когда их оборот исчислялся миллиардами. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Взаимная правовая помощь и экстрадиция: право тогда и сейчас

Поскольку дело Рича касалось правил международного сотрудничества по уголовным делам, практик, консультирующий трейдера в Цуге сегодня, должен понимать, как эти правила изменились. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Торговля с ЮАР и швейцарская дискуссия

Торговля швейцарских компаний с ЮАР времён апартеида стала предметом общенациональной дискуссии в 1990-е и 2000-е годы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Источники: откуда известна история трейдеров

Поскольку история сырьевых трейдеров Цуга известна лишь частично, практик и историк должны сознавать ограниченность источников. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Партнёрство трейдеров

Marc Rich + Co. с момента основания была партнёрством трейдеров во всём, кроме правовой формы. Рич и Грин владели большинством акций, а старшие трейдеры получали акции по мере продвижения в фирме. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Нейтралитет как коммерческий актив: оценка

История Philipp Brothers и Marc Rich + Co. в Цуге поднимает вопрос, проходящий через всю книгу: в какой мере швейцарский нейтралитет служил трейдерам коммерческим активом и какой… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Glencore и современный кластер (1994–2026) — заключение

За три десятилетия после ухода Марка Рича из компании Glencore превратилась из частного партнёрства трейдеров в публичную группу, сочетающую один из крупнейших бизнесов сырьевой торговли в… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

От Glencore International к Glencore plc

Компания, которую Марк Рич продал своим менеджерам в 1994 году, была переименована в Glencore International; её возглавил председатель Вилли Штротхотте. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Glencore сегодня

Зарегистрированный офис Glencore plc находится в Сент-Хелиере (Джерси), а штаб-квартира — в Баре. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Судебные разбирательства 2022 и 2024 годов

Рост Glencore сопровождался длинной чередой обвинений в коррупции, ущербе окружающей среде и нарушениях прав человека в странах, где она работала. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Кластер вокруг Glencore

Glencore — крупнейшая из многих компаний сырьевой торговли в Цуге. По данным кантонального ведомства содействия экономике, на сырье специализируются более 200 предприятий кантона. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Партнёрство и культура торгового дома

Большую часть своей истории Glencore принадлежала старшим сотрудникам. Модель партнёрства, которую практиковал Марк Рич и которую продолжили его менеджеры после 1994 года, давала трейдерам долю в… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Комплаенс после обвинительных приговоров

Обязательства в области комплаенса, вытекающие из урегулирования с Министерством юстиции США, весьма требовательны. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Уголь, климат и акционеры

Ещё один вызов для Glencore и для торгового кластера Цуга связан с углём. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Структура торговой группы

Правовая структура группы сырьевой торговли со штаб-квартирой в Цуге часто строится по следующей модели. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Glencore и кантон

Отношения между Glencore и кантоном Цуг одновременно близкие и отстранённые. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Другие группы на орбите трейдеров

Сырьевой кластер Цуга выходит за пределы самих торговых компаний и охватывает группы смежных отраслей, разместившие в кантоне свои штаб-квартиры или основные компании. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Трейдеры, потребительские товары и определение кластера

Статистика кластера зависит от его определения. Кантональное ведомство содействия экономике отличает сырьевой кластер из более чем 200 предприятий от кластера потребительских товаров из более чем… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Критики: Public Eye и пристальное внимание к торговле

Сырьевые трейдеры Цуга объединены в Zug Commodity Association, а на национальном уровне — в Suissenégoce, швейцарскую ассоциацию сырьевой торговли и судоходства. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Бизнес торговли и его вес — заключение

Часть D проследила сырьевую торговлю в Цуге от прибытия Philipp Brothers в 1957 году до наших дней. Глава I описала годы становления, когда Philipp Brothers и Marc Rich + Co. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Чем занимается сырьевой трейдер

Сырьевой трейдер покупает сырьё там, где его производят, и продаёт там, где его потребляют. За простотой этого описания скрывается бизнес значительной сложности. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Интеграция: от торговли к производству

Крупнейшие трейдеры осуществили вертикальную интеграцию, приобретая рудники, нефтяные месторождения, нефтеперерабатывающие заводы, терминалы хранения, порты и суда. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Транзитная торговля: почему товары никогда не попадают в Швейцарию

Сырьё, которым торгуют из Цуга, почти никогда не проходит через Швейцарию. Партия медного концентрата, купленная у рудника в Чили и проданная плавильному заводу в Китае, отправляется напрямую из Чили в… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Вес торговли: два способа измерения

Экономический вес сырьевой торговли в Швейцарии много лет было трудно измерить. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Доля Цуга и доходы Цуга

С 27% добавленной стоимости швейцарской сырьевой торговли в 2024 году Цуг — второй центр отрасли в Швейцарии после Женевы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Бенчмарки, ценовая отчётность и целостность рынка

Цены на сырьё определяются двумя способами. На фьючерсных биржах цены формируются прозрачно в ходе торговли стандартизированными контрактами. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Сервисный кластер: судоходство, инспекция, финансы и право

Сырьевая торговля зависит от сети поставщиков услуг, часть которых находится в Цуге. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Налогообложение торговой прибыли после 2020 года

С отменой режима смешанных компаний 1 января 2020 года торговая прибыль основных компаний в Цуге стала облагаться обычным налогом на прибыль. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Женева и Цуг: два центра одной отрасли

Сравнение с Женевой особенно уместно в сырьевой торговле, поскольку на два кантона вместе приходится более 85% швейцарской отрасли. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Кредит, контрагенты и хрупкость торговли

Тонкие маржи физической торговли сопровождаются крупными рисками. Трейдер, покупающий партию нефти стоимостью пятьдесят или сто миллионов долларов и продающий её нефтеперерабатывающему заводу с отсрочкой платежа на тридцать дней… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Федеральная политика в области сырьевой торговли

Федеральное правительство проявляет растущий интерес к сырьевой торговле с начала 2010-х годов. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля I

Заметка практика: консультирование трейдера в Цуге

Практик, консультирующий сырьевого трейдера в Цуге, должен сочетать несколько отраслей права. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Зачем трейдеры берут в долг

Сырьевому трейдеру нужны деньги, чтобы купить товары, которые он продаёт. Между моментом оплаты продавцу и моментом получения платежа от покупателя, который может занять недели или месяцы, трейдер должен… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Инструменты торгового финансирования

Инструменты торгового финансирования сырьевых сделок варьируются от традиционных до сложных. Старейшим и по-прежнему одним из важнейших остаётся документарный аккредитив. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Хеджирование, маржа и ликвидность

Финансирование физической торговли — лишь часть финансовых потребностей трейдера. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Страхование: груз, кредит и политический риск

Страхование дополняет финансирование торговли. Морское страхование грузов покрывает утрату или повреждение товаров в пути. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Due diligence (проверка) трейдера банком

Банк, финансирующий трейдера в Цуге, должен выполнить собственные регуляторные обязательства, прежде чем предоставить финансирование. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Исключение мошенничества в аккредитивах

Независимость аккредитива от базовой сделки купли-продажи — основа его ценности: продавец получает оплату против надлежащих документов, какие бы споры ни возникли о товаре. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Сравнение Цуга и Женевы

Условия финансирования трейдеров Цуга отличаются от условий их конкурентов в Женеве. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Банки и их отступление

Сырьевую торговлю Швейцарии десятилетиями финансировали прежде всего банки в Женеве, где ряд французских, нидерландских и швейцарских банков держали специализированные подразделения финансирования сырьевых сделок. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Обеспечение по швейцарскому праву

Обеспечение, которое кредитор получает при финансировании сырьевой сделки, обычно регулируется правом места нахождения товаров, а в отношении дебиторской задолженности — правом, избранным сторонами, или правом… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Принудительное исполнение и несостоятельность в Цуге

Когда трейдер в Цуге допускает дефолт, его кредиторы должны принудительно взыскивать свои требования по швейцарскому праву. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Мошенничество в торговом финансировании

История финансирования сырьевых сделок отмечена мошенничествами, типичные формы которых практик в Цуге должен знать. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Документы торговли

Документы, на которых основано финансирование сырьевых сделок, заслуживают пристального внимания, поскольку от их достоверности зависит обеспеченность кредиторов. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Предоплаты и долги государств-производителей

Соглашения о предоплате между трейдерами и государственными производителями привлекли внимание Международного валютного фонда и организаций, отслеживающих долги развивающихся… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Финансирование и устойчивое развитие

Финансирование сырьевой торговли стало подчиняться политике устойчивого развития кредиторов. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Складирование, управление залогом и контроль над товаром

Когда сырьё хранится до продажи — в резервуарах, силосах или металлических складах, — обеспечение кредитора зависит от контроля над хранящимся товаром. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Платёжные потоки и выбор валюты

Сырьевая торговля ведётся преимущественно в долларах США. Поскольку нефть, металлы и большинство сельскохозяйственных товаров оцениваются в долларах, платежи за партии проходят через… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Частный кредит и новые кредиторы

Среди кредиторов, заполнивших нишу, оставленную отступающими банками, — фонды торгового финансирования, фонды частного кредита и специализированные компании финансирования сырьевых сделок. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Заметка практика: структурирование финансирования для трейдера в Цуге

Практику, консультирующему банк или трейдера по финансированию, в котором компания из Цуга выступает заёмщиком или залогодателем, следует учесть следующие моменты. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Профиль рисков торговли

Сырьевая торговля подвержена коррупции в такой степени, с которой могут сравниться немногие другие отрасли. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Подкуп иностранных должностных лиц

Швейцарское уголовное право запрещает подкуп иностранных должностных лиц с 2000 года, когда Швейцария имплементировала Конвенцию о борьбе с подкупом иностранных должностных лиц Организации… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Уголовная ответственность компании: статья 102

Швейцарское уголовное право долгое время исходило из принципа, что преступления могут совершать только физические лица. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Gunvor: первый осуждённый сырьевой трейдер

Первым сырьевым трейдером, осуждённым по статье 102, стала Gunvor — один из крупных нефтяных трейдеров Женевы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Glencore: дело Цуга

Дело против Glencore International AG, основной торговой компании группы в Баре, — важнейший случай применения статьи 102 в кантоне Цуг. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Trafigura: первый судебный процесс

Дело против Trafigura, трейдера со штаб-квартирами в Женеве и Сингапуре, стало первым, в котором сырьевой трейдер предстал перед швейцарским судом по обвинению в подкупе. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Уроки для программы комплаенса трейдера в Цуге

Эти три дела определяют стандарт, которому должен соответствовать трейдер в Цуге, чтобы избежать ответственности по статье 102. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Ответственность физических лиц

Корпоративная ответственность по статье 102 не заменяет ответственности физических лиц, совершающих правонарушения. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Конфискация и компенсационные требования

Санкции, наложенные на сырьевых трейдеров по статье 102, состояли главным образом из компенсационных требований. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Информирование о нарушениях

Взятки, уплаченные должностным лицам, не вычитаются для целей налогообложения. Федеральный закон о прямом федеральном налоге и закон о гармонизации прямо исключают вычет взяток в пределах… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Роль кантональных прокуроров

Крупные коррупционные дела в сырьевой торговле расследовала Генеральная прокуратура Швейцарии, к компетенции которой относятся подкуп иностранных должностных лиц и отмывание денег, если… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Коррупционный риск в странах-производителях: взгляд с другой стороны

Коррупционные дела в сырьевой торговле обычно описывались с точки зрения трейдеров и прокуроров государств, где трейдеры базируются. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Отмывание денег

Швейцарская система противодействия отмыванию денег применяется к финансовым посредникам: банкам, компаниям по ценным бумагам, страховым компаниям, управляющим активами, фидуциарам и иным лицам, которые принимают, хранят или… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Прозрачность платежей правительствам

Обязательственный кодекс требует от компаний, занятых добычей полезных ископаемых, нефти, природного газа или заготовкой древесины в первичных лесах и подлежащих обычному аудиту, ежегодно публиковать отчёт о… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Внутренние расследования и сотрудничество с властями

Контрпредложение к Инициативе об ответственном бизнесе, действующее с 2022 года, возлагает на компании, импортирующие или перерабатывающие полезные ископаемые или металлы из зон конфликтов и районов высокого риска сверх… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Заметка практика: проверка комплаенса трейдера в Цуге

Практику, анализирующему положение трейдера в Цуге в части противодействия коррупции и отмыванию денег, следует задать следующие вопросы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Санкции и экспортный контроль — заключение

Часть E рассмотрела правовую базу, в рамках которой сегодня работает сырьевая торговля Цуга. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

От нейтралитета к присоединению

Глава I части D описала, как трейдеры Цуга в годы холодной войны использовали неучастие Швейцарии в эмбарго других государств, чтобы торговать там, где их конкуренты не могли. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Меры, затрагивающие сырьевую торговлю

Санкции против России затрагивают сырьевую торговлю несколькими способами. Они запрещают покупку, импорт и транспортировку российской сырой нефти и нефтепродуктов с учётом исключений для… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Швейцарская торговля российским сырьём до и после 2022 года

До вторжения Швейцария была важнейшим центром торговли российским сырьём. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Правоприменение: SECO и Генеральная прокуратура

Обеспечение соблюдения санкций возложено на SECO, который ведёт административные производства по незначительным нарушениям, и на Генеральную прокуратуру, преследующую особо серьёзные… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Действие иностранных санкций

Трейдер в Цуге обязан соблюдать швейцарские санкции. На практике он должен учитывать и санкции Европейского союза, Великобритании и США, поскольку их действие… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Экспортный контроль

Помимо санкций, торговля определёнными товарами подлежит экспортному контролю. Федеральный закон о контроле над товарами двойного назначения, специальными военными товарами и стратегическими товарами — Закон о контроле над товарами,… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Замораживание активов и компании Цуга

Санкции против России включают замораживание активов включённых в списки лиц и организаций и запрет предоставлять им денежные средства и экономические ресурсы. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Лицензии, исключения и переходные периоды для сворачивания деятельности

Санкции содержат исключения и позволяют SECO выдавать разрешения в определённых случаях. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Санкции в договорах

Санкции преобразили договорную практику сырьевой торговли. Торговые контракты, соглашения о финансировании и чартер-партии теперь содержат подробные санкционные оговорки, распределяющие… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Нейтралитет и санкции: швейцарская дискуссия

Принятие европейских санкций против России в феврале 2022 года вызвало в Швейцарии дискуссию о совместимости санкций с нейтралитетом. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Теневой флот и морские риски

Потолок цен и эмбарго на российскую нефть породили флот танкеров, перевозящих российскую нефть вне досягаемости западных услуг. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Санкции и директора компаний Цуга

У санкций есть личное измерение для директоров компаний в Цуге. Директор компании, нарушающей санкции, может нести ответственность по уголовным положениям Закона об эмбарго как… Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Золото, аффинаж и Швейцария

Расследование торговли российским золотом трейдером из Цуга, описанное выше, затрагивает отрасль, в которой Швейцария играет доминирующую роль. Подробнее

Цуг · Сырьевая торговля II

Заметка практика: санкционный скрининг для трейдера в Цуге

Практику, консультирующему трейдера в Цуге по соблюдению санкций, следует убедиться, что программа трейдера включает как минимум следующие элементы. Подробнее