Обеспечение и залог криптоактивов
Криптоактивы всё чаще используются в качестве обеспечения. Клиенты криптобанков берут кредиты под залог своих биткойнов или эфира, а трейдеры вносят криптоактивы в качестве маржи на биржах деривативов. Правовая основа такого обеспечения зависит от природы актива. Реестровые ценные бумаги могут передаваться в залог по ст. 973g Обязательственного кодекса Швейцарии (CO), которая допускает предоставление обеспечения без передачи ценной бумаги, если обеспечение видно в реестре ценных бумаг и в случае дефолта распоряжаться ценной бумагой может только получатель обеспечения.1 В отношении платёжных токенов, которые не являются реестровыми ценными бумагами, правовое положение менее ясно. Практики используют передачу полного права в целях обеспечения или договорные конструкции, при которых кредитор хранит токены у себя.
Обращение взыскания на обеспечение в виде криптоактивов на практике происходит быстро. Если токены находятся у кредитора, он может продать их на рынке при дефолте заёмщика, нередко автоматически, когда стоимость опускается ниже порогового значения. Стремительные ликвидации 2022 года показали действие этого механизма на падающем рынке. Швейцарское право требует, чтобы реализация залога осуществлялась в соответствии с договором и принципами добросовестности. Если заёмщиком является потребитель, кредиты под залог криптоактивов могут также подпадать под действие Закона о потребительском кредите, который устанавливает требования к оценке кредитоспособности и к информации, предоставляемой заёмщику.
Примечания
- Обязательственный кодекс (SR 220), ст. 973g (официальный английский перевод, fedlex.admin.ch, по данным droit-bilingue.ch): обеспечение может быть предоставлено без передачи реестровой ценной бумаги, если оно видно в реестре ценных бумаг и обеспечено, что в случае дефолта распоряжаться ценной бумагой может только получатель обеспечения; в остальных случаях применяются нормы Гражданского кодекса о праве удержания и залоге документарных ценных бумаг (ст. 895–906 CC). ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.