Сравнение швейцарского и европейского подходов
Швейцарский и европейский подходы различаются по методу. MiCA представляет собой специальный режим для криптоактивов, дополняющий действующее законодательство Союза о финансовых услугах, тогда как швейцарская система применяет к криптоактивам общие законы о финансовом рынке и при необходимости адаптирует их. Преимущество швейцарского подхода — последовательность: одна и та же деятельность подчиняется одним и тем же правилам независимо от технологии. Его недостаток состоит в том, что квалификацию токена и вытекающие из неё обязанности приходится устанавливать в каждом случае отдельно, а это порождает неопределённость и расходы на консультации. MiCA предлагает более чёткие категории и единое разрешение с европейским паспортом, хотя его недостатки — сложность и более жёсткий режим для новых бизнес-моделей.
Оба режима различаются и по содержанию. MiCA регулирует эмитентов утилитарных токенов и иных криптоактивов через обязанность публиковать white paper, тогда как швейцарское право не возлагает сопоставимой обязанности на эмитентов токенов, не являющихся ценными бумагами. MiCA подчиняет провайдеров услуг в сфере криптоактивов пруденциальным требованиям. Швейцарское право в настоящее время подчиняет большинство из них лишь надзору в сфере противодействия отмыванию денег. MiCA ограничивает выпуск стейблкоинов кредитными учреждениями и учреждениями электронных денег, тогда как швейцарское право до сих пор опиралось на Закон о банках (BankA) и руководящие указания FINMA. Предлагаемая швейцарская реформа устранила бы часть этих различий. Однако она не создала бы эквивалентности, которая открыла бы швейцарским провайдерам доступ на европейский рынок. Такой доступ потребовал бы соглашения между Швейцарией и Европейским союзом, которое в сфере финансовых услуг не предвидится.1
Примечания
- Федеральный департамент иностранных дел, Отдел по делам Европы, «Package Switzerland–EU (Bilaterals III)», europa.eda.admin.ch: переговоры по существу завершены в декабре 2024 г., подписание — 2 марта 2026 г.; пакет охватывает, в частности, новые соглашения об электроэнергии, безопасности пищевых продуктов и здравоохранении и не включает соглашения о финансовых услугах. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.