Ретроцессии и конфликты интересов

Читать PDF-версию (2 стр.)

Вопрос, определивший отношения между управляющими активами, банками и клиентами в Швейцарии, — это вопрос ретроцессий, то есть выплат, которые банки и поставщики продуктов производят управляющим активами за размещение активов клиентов или распространение продуктов. В 2006 году Федеральный верховный суд постановил, что ретроцессии, полученные управляющим активами в связи с управлением активами клиента, принадлежат клиенту и подлежат передаче ему, если только клиент, будучи полностью проинформированным, не отказался от них в надлежащей форме. В 2012 году суд распространил этот принцип на комиссии за распространение, выплачиваемые банкам поставщиками продуктов.¹ Закон о финансовых услугах (FinSA) кодифицировал этот принцип. Поставщик финансовых услуг вправе принимать вознаграждение от третьих лиц, только если он заранее прямо проинформировал об этом клиента и клиент от него отказался либо если он полностью передаёт это вознаграждение клиенту.²

Правила о ретроцессиях преобразовали бизнес-модель многих независимых управляющих активами, для которых ретроцессии от банков были значительным источником дохода. Теперь они взимают с клиентов прозрачные вознаграждения, а конфликты интересов, порождённые ретроцессиями, урегулируют посредством раскрытия информации и отказа от прав. Для практика требования о возврате ретроцессий по-прежнему остаются частым предметом споров между клиентами и их бывшими управляющими активами или банками. Центральные вопросы в таких спорах — сроки исковой давности и действительность отказов.

Примечания

1. BGE 132 III 460 от 22 марта 2006 г. и BGE 138 III 755 от 30 октября 2012 г. (servat.unibe.ch/dfr): ретроцессии и вознаграждения за привлечение клиентов, полученные управляющим активами, а также комиссии за распространение, выплачиваемые поставщиками продуктов (включая компании группы) банку, управляющему активами клиентов, подпадают под обязанность передачи по п. 1 ст. 400 OR. Отказ требует соглашения, выражающего волю полностью проинформированного клиента. П. 1 ст. 400 OR, текст по swissrights.ch. ↩
2. Ст. 26 FinSA (FIDLEG), текст по swissrights.ch: поставщики финансовых услуг вправе принимать вознаграждение от третьих лиц, только если они заранее прямо проинформировали клиентов и клиенты от него отказались либо если они полностью передают его клиентам. Информация должна охватывать вид и размер вознаграждения. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.