Складирование, управление залогом и контроль над товаром

Читать PDF-версию (2 стр.)

Если сырьевые товары до продажи хранятся в резервуарах, силосах или на складах металлов, обеспечение кредитора зависит от контроля над хранящимся товаром. Трейдеры и их кредиторы используют договоры управления залогом (collateral management agreements), по которым независимый управляющий залогом — нередко одна из инспекционных компаний — принимает товар на хранение от имени кредитора. Управляющий залогом проверяет его количество и качество, выдаёт складские свидетельства и отпускает товар только по указаниям кредитора.¹ Такая конструкция обеспечивает кредитору владение через управляющего залогом, что во многих юрисдикциях, включая Швейцарию, отвечает требованиям залогового права.

Мошенничества последнего десятилетия показали пределы таких конструкций. В ряде случаев товары, наличие которых на складах удостоверили управляющие залогом, оказывались несуществующими или заложенными несколько раз. Тогда кредиторы предъявляли иски к управляющим залогом о возмещении убытков. Мошенничество со складами металлов, раскрытое в китайском порту Циндао в 2014 г., когда одни и те же запасы алюминия и меди использовались в качестве обеспечения по нескольким кредитам, стало поворотным моментом для торговли металлами, в которой трейдеры Цуга представлены особенно широко.² Юрист, структурирующий финансирование под залог хранящихся товаров, должен проверить репутацию и страховое покрытие управляющего залогом, условия его ответственности, порядок инспекции товара и права кредитора на случай утраты.

Примечания

1. HFW, «Collateral Management and Stock Monitoring Agreements», Commodities briefing, декабрь 2020 г., hfw.com: договор управления залогом — это договор хранения (bailment) между заёмщиком, кредитором и инспекционной компанией в роли управляющего залогом, которая вступает во владение финансируемым товаром, признаёт себя владеющей им для кредитора, хранит, охраняет и контролирует его, выдаёт кредитору складские свидетельства и отпускает товар только по его указаниям. Ответственность управляющих залогом за недостающий товар в этом источнике не рассматривается. ↩
2. South China Morning Post, «Qingdao Port says 400,000 tonnes of metals involved in financing fraud», scmp.com: около 300 000 тонн глинозёма, 70 000–80 000 тонн алюминиевых слитков и 20 000 тонн меди; есть подозрения, что одни и те же металлы закладывались под кредиты в нескольких банках. Global Trade Review, «Qingdao's legacy», 7 марта 2017 г., gtreview.com: международные убытки свыше 1 млрд долларов США; рисковые позиции Citi, Mercuria, Standard Chartered, HSBC, Glencore и Trafigura; Barclays и Deutsche Bank ушли из сырьевой торговли в Китае, а Trafigura прекратила там складской бизнес с металлами. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.