Швейцарский франк и структура издержек

Читать PDF-версию (1 стр.)

Сила швейцарского франка — постоянная черта швейцарской экономики. На протяжении десятилетий франк дорожал по отношению к евро и доллару и служит «тихой гаванью» во времена кризисов. Сильный франк удорожает швейцарский экспорт и повышает издержки размещения в Швейцарии для международных компаний, поскольку заработная плата, аренда и услуги оплачиваются во франках.¹ Для компаний Цуга, выручка которых номинирована в долларах, например для сырьевых трейдеров, сильный франк повышает издержки их швейцарских операций по сравнению с конкурентами в Дубае или Сингапуре. Компании приспособились к этому, сохраняя свои швейцарские подразделения компактными и размещая трудоёмкие функции в других местах. Штаб-квартиры в Цуге выполняют функции с высокой добавленной стоимостью — управление, торговлю и финансы, — тогда как операционная деятельность, логистика и функции бэк-офиса размещены в странах с более низкими издержками. Таким образом, сильный франк укрепляет характер Цуга как места для штаб-квартир и специализированных функций, ограничивая при этом рост занятости в кантоне, что, с учётом давления на жилищный рынок и инфраструктуру, не обязательно является недостатком.

Примечания

1. Wikipedia, «Swiss franc»: минимальный курс ШНБ CHF 1,20 за евро с 6 сентября 2011 г. по 15 января 2015 г., отрицательные процентные ставки введены в декабре 2014 г., дальнейшее укрепление на 12,7% по отношению к доллару США в 2025 г.; ШНБ, оценка денежно-кредитной политики от 22 сентября 2022 г., snb.ch (возврат к положительной учётной ставке). ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.