Бухгалтерский учёт криптоактивов
Сравнение с женевским фондом
Женева, имеющая собственную традицию фондов, является местом нахождения многих международных фондов, преследующих гуманитарные, научные и дипломатические цели и нередко связанных с международными организациями в городе. Если женевский фонд, как правило, получает пожертвования, преследует благотворительную цель и пользуется освобождением от налогов, то криптофонд в Цуге, как правило, привлекает средства посредством продажи токенов, занимается разработкой технологий и облагается налогом как обычное юридическое лицо. Помимо организационно-правовой формы, у них мало общего. Этот контраст иллюстрирует более широкую тему настоящей книги: институты Женевы выросли из международного сотрудничества и филантропии, тогда как институты Цуга — из торговли и привлечения мобильного капитала.1
Учёт криптоактивов
Бухгалтерская отчётность криптофонда ставит вопросы, с которыми обычный фонд не сталкивается. Швейцарское право о бухгалтерском учёте требует оценивать активы не выше их первоначальной стоимости приобретения, за исключением активов, имеющих наблюдаемую рыночную цену на активном рынке. Криптоактивы, торгуемые на ликвидных рынках, могут оцениваться по этой цене, тогда как токены без такого рынка должны оцениваться по себестоимости или по более низкой стоимости. Особую проблему представляют собственные токены фонда, хранящиеся в его казне: хотя они могут иметь значительную рыночную стоимость, они прежде всего отражают собственные обязательства и перспективы фонда.2
Волатильность криптовалютных рынков приводит к сильным колебаниям показателей отчётности фондов. Фонд, державший эфир на конец 2017 года, отражал крупную стоимость позиции, которая годом позже стоила лишь малую её часть. Надзорный орган требовал от фондов управлять этим риском, что побудило многие из них диверсифицировать казну, конвертировав часть криптоактивов во франки, доллары или традиционные инвестиции. Среди крупнейших фондов, публикующих отчёты о своей казначейской политике, Ethereum Foundation, например, публиковал заявления о своих запасах эфира и резервах в фиатных деньгах, а также о своей политике расходов.3
Примечания
- Fundraiso Schweiz, «Charitable foundations in the canton of Geneva», fundraiso.ch (страница базы данных фондов, без даты): 2 392 фонда и грантодающие организации в Женеве — одна из самых высоких концентраций фондов в Швейцарии; многие из них специализируются на сотрудничестве в целях развития, гуманитарной помощи, миростроительстве, глобальном здравоохранении и научных исследованиях. Данные Swiss Foundation Report по Женеве не использовались. ↩
- Обязательственный кодекс Швейцарии (OR), ст. 960a п. 1 (при первоначальном признании активы оцениваются не выше стоимости их приобретения или изготовления) и ст. 960b п. 1 (при последующей оценке активы, имеющие биржевую цену или иную наблюдаемую рыночную цену на активном рынке, могут оцениваться по этой цене на отчётную дату, даже если она превышает номинальную стоимость или стоимость приобретения), текст по swissrights.ch. Практика аудиторов и надзорного органа этой ссылкой не охватывается. ↩
- Ethereum Foundation, «EF Treasury Policy», 4 июня 2025 г., blog.ethereum.org: ежегодные операционные расходы установлены в размере 15% казны со снижением до базового уровня 5% в течение пяти лет; операционный резерв в фиатных деньгах на 2,5 года расходов поддерживается за счёт периодических продаж эфира; запасы эфира сверх этого резерва размещаются в протоколах стейкинга и кредитования. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.