Заметка практика: разделение Landis & Gyr как модель сделки
История Landis & Gyr после 1987 года следует модели, которая повторяется в сделках швейцарских промышленных групп и с которой практикующие специалисты в Цуге сталкиваются регулярно. Семейное предприятие с несколькими бизнесами переходит к финансовой холдинговой компании, которая разделяет бизнесы и продаёт их стратегическим покупателям или финансовым инвесторам. Покупатели интегрируют бизнесы в свои группы, сохраняют или переносят штаб-квартиру и в ряде случаев через одно-два десятилетия вновь выводят бизнес на биржу.
Каждый этап этой модели порождает специфические правовые вопросы. Разделение бизнесов внутри швейцарской группы может быть осуществлено без налоговых последствий в качестве реструктуризации по правилам налоговой нейтральности федерального и кантонального права при условии, что выделяемые бизнесы являются действующими бизнесами и что соблюдены условия правил о реструктуризации.1 Продажа бизнеса иностранному покупателю порождает вопросы контроля за слияниями, проверки иностранных инвестиций в чувствительных отраслях и положения работников. Размещение бизнеса на SIX Swiss Exchange, как в случае Landis+Gyr в 2017 году и V-ZUG в 2020 году, требует соблюдения правил листинга и положений Закона о финансовых услугах (FinSA) о проспекте.2
Для кантона Цуг эта модель в целом была благоприятной. Штаб-квартиры бизнесов, выделившихся из Landis & Gyr, остались в кантоне, и им были переданы новые функции. Среда кантона для холдинговых компаний и его прагматичная администрация облегчили реструктуризации. Практикующий специалист, консультирующий по таким сделкам в Цуге, работает в условиях, когда органы власти, торговый реестр и налоговая администрация знакомы со сложными реорганизациями групп и когда налоговые решения о режиме реструктуризаций можно получить оперативно.
Примечания
- DBG, ст. 61 п. 1 лит. b (SR 642.11), swissrights.ch; StHG, ст. 24 п. 3 лит. b (SR 642.14), droit-bilingue.ch: скрытые резервы не облагаются налогом при разделении (Auf- oder Abspaltung), если сохраняется налоговая обязанность в Швейцарии, переносятся прежние налоговые стоимости, передаются один или несколько бизнесов или частей бизнеса (Betriebe oder Teilbetriebe) и каждое из существующих после разделения лиц продолжает вести бизнес или часть бизнеса. ↩
- FinSA/FIDLEG, ст. 35 п. 1 (SR 950.1), swissrights.ch: каждый, кто делает публичное предложение ценных бумаг в Швейцарии или ходатайствует об их допуске к торгам на торговой площадке, обязан предварительно опубликовать проспект. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.