Уроки других небольших хабов
Другие небольшие юрисдикции, ставшие международными деловыми хабами, дают Цугу полезные уроки. Люксембург, страна с населением около 690 000 человек, построил финансовый центр на инвестиционных фондах, банковской деятельности и холдинговых компаниях. Столкнувшись с аналогичными вызовами со стороны международных налоговых реформ, он ответил на них развитием новых специализаций, таких как устойчивые финансы и космические ресурсы, а также инвестициями в образование, которого требуют эти специализации.1 Сингапур, где автор много лет жил и работал, сочетает государство, планирующее на долгосрочную перспективу, с открытостью для международного бизнеса и талантов. Его суверенные фонды инвестируют плоды его благосостояния в интересах будущих поколений. Нормандские острова, где автор учреждал инвестиционные фонды, показывают пределы модели, построенной исключительно на финансовых услугах. Джерси и Гернси процветали как офшорные финансовые центры, но неоднократно подвергались давлению со стороны Европейского союза, ОЭСР и Соединённого Королевства с требованием принять международные стандарты. Их экономики сильно зависят от одной отрасли.2 Делавэр, небольшой американский штат, в котором зарегистрировано более двух третей компаний из списка Fortune 500, демонстрирует ценность специализированной правовой инфраструктуры, в частности его Канцлерского суда (Court of Chancery). В последнее время он сталкивается с конкуренцией со стороны других штатов, прежде всего Техаса, которые стремятся привлечь компании более благоприятным для менеджмента законодательством.3
Эти примеры подсказывают Цугу три урока. Во-первых, ценность диверсификации, которая защищает небольшой хаб от упадка какой-либо одной отрасли. Во-вторых, ценность долгосрочного планирования и инвестиций, которую продемонстрировали Сингапур и Люксембург. В-третьих, ценность специализированной правовой инфраструктуры, которую демонстрирует Делавэр и которую Цуг мог бы развить посредством англоязычных коммерческих судов и эффективной администрации.
Примечания
- STATEC, «Lower migration, low fertility: the demographic slowdown continues», 6 мая 2026 г., statistiques.public.lu: население на 1 января 2026 г. — 690 959 человек. Pensions & Investments, «Luxembourg Stock Exchange launches first green securities platform», 27 сентября 2016 г., pionline.com: запуск Luxembourg Green Exchange (LGX). Правительство Люксембурга, пресс-релиз о междисциплинарной магистерской программе по космосу Люксембургского университета, 15 февраля 2019 г., gouvernement.lu: Великое Герцогство запустило в 2016 г. инициативу SpaceResources.lu, чтобы сделать страну центром исследования и использования космических ресурсов; магистерская программа начинается осенью 2019 г. ↩
- Carey Olsen, «Guernsey's economic substance requirements», 11 сентября 2020 г. (обновлено 28 марта 2024 г.), careyolsen.com: требования об экономической субстанции действуют с 1 января 2019 г. во исполнение обязательства перед Группой ЕС по кодексу поведения в области налогообложения предприятий, после чего Совет ЕС 12 марта 2019 г. исключил Гернси из своего списка юрисдикций, от которых требуются дальнейшие изменения; Taxation (Companies – Economic Substance) (Jersey) Law 2019, jerseylaw.je; Wikipedia, «Economy of Jersey», en.wikipedia.org: финансовые и юридические услуги — 39,5% совокупной валовой добавленной стоимости Джерси в 2019 г. ↩
- Delaware Division of Corporations, Annual Report 2025 (страница статистики corp.delaware.gov/stats): более двух третей компаний из списка Fortune 500 зарегистрированы в Делавэре, как и почти 70% IPO компаний из США в 2025 г. Dallas Innovates, «SMU Expert Tracks Growing Texas Reincorporation Wave», 22 сентября 2026 г., dallasinnovates.com: голосование Tesla в 2024 г. о переносе регистрации из Делавэра в Техас положило начало волне перерегистраций в Техасе. CLS Blue Sky Blog, 6 марта 2025 г., оспаривает, что какой-либо реальный «DExit» имел место. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.