Реформа, MiCA и регуляторная конкуренция — заключение
Заключение к главе III
После Закона о DLT швейцарское крипторегулирование вступило во вторую фазу реформ. Предлагаемые лицензии для учреждений платёжных инструментов и криптоучреждений поставили бы эмитентов стейблкоинов и поставщиков криптоуслуг под пруденциальный надзор. Режим MiCA Европейского союза предлагает единое разрешение с паспортом, которое швейцарские провайдеры могут получить лишь через дочерние компании в государствах — членах ЕС или в Лихтенштейне. Базельский стандарт по криптовложениям и Crypto-Asset Reporting Framework добавляют международные уровни регулирования, тогда как децентрализованные финансы остаются в значительной мере неурегулированными. Швейцария утратила часть лидерства, которое получила как первопроходец, но сохраняет стабильные рамки и полноценное частное право для токенизированных ценных бумаг.
Заключение к части H
Регуляторные рамки для криптоактивов и цифровых активов (Digital Assets) в Швейцарии основаны на принципе технологической нейтральности. В 2018 г. FINMA классифицировала токены по их экономической функции, и действующие законы о банках, ценных бумагах, финансовых учреждениях, инфраструктуре рынка и отмывании денег применяются к ним в соответствии с этой классификацией. Закон о DLT 2020 г. адаптировал частное право, право несостоятельности и право инфраструктуры рынка, создав ценную бумагу на основе реестра, обособление криптоактивов при банкротстве и торговую систему DLT. Текущая реформа добавила бы лицензии для эмитентов стейблкоинов и поставщиков криптоуслуг. Кантон Цуг не обладает собственными регуляторными полномочиями, но именно здесь большинство этих норм применяется на практике. Следующая часть переходит от права к географии и рассматривает отношения между Цугом и Востоком.
В пяти предложениях
Швейцария регулирует криптоактивы и цифровые активы посредством своих общих законов о финансовом рынке, которые применяются в соответствии с классификацией FINMA, разделяющей токены на платёжные, утилитарные и токены активов. Банки, компании по ценным бумагам, торговые площадки и финансовые посредники, работающие с криптоактивами, подчиняются тем же правилам, что и в традиционных финансах, а travel rule и разъяснения по стейкингу являются специфическими швейцарскими дополнениями. Закон о DLT 2020 г. ввёл ценные бумаги на основе реестра, обособление криптоактивов при банкротстве и торговую систему DLT, которые вместе делают Швейцарию одной из наиболее полных правовых сред для токенизированных ценных бумаг. Готовятся новые лицензии для эмитентов стейблкоинов и поставщиков криптоуслуг, тогда как режим MiCA Европейского союза и международные стандарты сократили раннее лидерство Швейцарии. Цуг применяет эти федеральные рамки через свой торговый реестр, налоговую администрацию и суды, а его криптокомпании нередко выходят на европейский рынок через дочерние компании в Лихтенштейне или государствах — членах ЕС.
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.