Многофамильный офис между консультированием и лицензированием
Многосемейный офис, обслуживающий несколько не связанных между собой семей, занимает положение между независимым управляющим активами и однофамильным семейным офисом. Он может управлять инвестициями семей, координировать их консультантов, администрировать их компании и структуры, заниматься их налоговыми декларациями и организовывать их благотворительность. Если он на дискреционной основе управляет активами семей, с которыми его не связывают семейные или экономические отношения, ему требуется лицензия портфельного управляющего по Закону о финансовых учреждениях (FinIA). Если он ограничивается консультированием, администрированием и координацией без дискреционного управления, он может оставаться вне лицензионного режима. Тем не менее в зависимости от полномочий в отношении активов семей он может быть финансовым посредником для целей противодействия отмыванию денег.1 Границу между консультированием и управлением не всегда легко провести, поэтому практик, структурирующий многосемейный офис, должен проанализировать каждую из его услуг. Семейный офис, который рекомендует инвестиции своим клиентам, а те затем дают указания своим банкам, оказывает инвестиционное консультирование, на которое распространяются правила поведения Закона о финансовых услугах (FinSA), но не лицензирование. Семейный офис, который исполняет инвестиционные решения от имени своих клиентов на основании доверенности, управляет активами и нуждается в лицензии. Это различие имеет практические последствия для организации, расходов и ответственности офиса. Оно должно найти отражение в договорах с семьями и в документировании деятельности офиса.
Для кантона Цуг, где концентрация состоятельных семей создаёт естественный рынок для многосемейных офисов, нормативная база определяет облик этой отрасли. Многосемейные офисы в кантоне могут быть независимыми компаниями или ответвлениями банков, управляющих активами или юридических фирм. Их рост зависит от способности предложить семьям комплексное обслуживание по цене, которую семьи сочтут разумной, в регуляторной среде, повысившей издержки отрасли.
Примечания
- FINIG, п. 1 ст. 17 (SR 954.1), droit-bilingue.ch: портфельным управляющим является тот, кто на основании поручения может профессионально распоряжаться активами клиентов от их имени и за их счёт; VQF, «Unterstellungspflicht», vqf.ch: управление активами третьих лиц является финансовым посредничеством согласно п. 3 ст. 2 GwG. SWA Swiss Auditors AG, swa-audit.ch: лица, управляющие исключительно активами лиц, с которыми их связывают экономические или семейные отношения, находятся вне сферы действия FinIA. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.