Частный кредит и новые кредиторы

Читать PDF-версию (2 стр.)

Среди кредиторов, заполнивших нишу, освободившуюся после ухода банков, — фонды торгового финансирования, фонды частного кредитования и специализированные компании сырьевого финансирования. Некоторые из них учреждены в Швейцарии. Многие структурированы как инвестиционные фонды, инвесторами которых выступают пенсионные фонды, страховые компании, семейные офисы и управляющие капиталом, стремящиеся диверсифицировать свои портфели.¹ Крах в 2021 г. компании по финансированию цепочек поставок Greensill, дебиторская задолженность которой была упакована в инвестиционные фонды, распространявшиеся крупным швейцарским банком, показал риски, возникающие, когда торговое финансирование переходит от банков к инвесторам без надлежащего понимания базовых активов.²

Для практикующего юриста в Цуге новые кредиторы порождают вопросы регулирования финансового рынка. Компании, профессионально выдающей кредиты, может потребоваться лицензия по швейцарскому банковскому законодательству, если она финансируется за счёт привлечения вкладов от публики. Компании, управляющей фондами, инвестирующими в торговое финансирование, необходима лицензия управляющего коллективными активами или управляющего портфелем в соответствии с Законом о финансовых учреждениях, а распространение продуктов торгового финансирования среди инвесторов подчиняется Закону о финансовых услугах.³ Сами трейдеры, рефинансируя дебиторскую задолженность через таких кредиторов, должны обеспечивать надёжность структур и подлинность документов, на которых основано финансирование, поскольку при провале финансирования инвесторы кредиторов обратят свои требования к трейдеру.

Примечания

1. Reuters, «Investors expand footprint in commodity trade finance as banks retreat», конец 2022 г. (воспроизведено на zawya.com; копия от 2 декабря 2022 г. на nccbsw.org): хедж-фонды и небанковские кредиторы, такие как Kimura Capital, Artis Finance, Horizon Capital (Швейцария) и Scipion Capital, расширяют деятельность по мере ухода банков; среди инвесторов — пенсионные фонды, страховые компании, семейные офисы и управляющие капиталом. ↩
2. FINMA, «FINMA concludes 'Greensill' proceedings against Credit Suisse», 28 февраля 2023 г., finma.ch: клиенты инвестировали около 10 млрд долларов США в четыре фонда финансирования цепочек поставок, связанных с Greensill, которые Credit Suisse закрыл в марте 2021 г.; Credit Suisse серьёзно нарушил свои надзорные обязанности и не располагал достаточными сведениями о базовых требованиях; возбуждены производства против четырёх бывших руководителей. ↩
3. Ст. 1 п. 2 Закона о банках (BankG) (SR 952.0), droit-bilingue.ch: лица, не подпадающие под действие Закона о банках, не вправе профессионально принимать вклады от публики. Ст. 2 п. 1 и ст. 5 п. 1 Закона о финансовых учреждениях (FINIG) (SR 954.1), droit-bilingue.ch: управляющим портфелями, доверительным управляющим (трасти), управляющим коллективными активами, управляющим компаниям фондов и компаниям по операциям с ценными бумагами требуется лицензия FINMA. Ст. 2 п. 1 Закона о финансовых услугах (FIDLEG) (SR 950.1), droit-bilingue.ch: закон применяется к поставщикам финансовых услуг, клиентским консультантам, а также к производителям и поставщикам финансовых инструментов. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.