Децентрализованные финансы и пределы регулирования

Читать PDF-версию (2 стр.)

Децентрализованные финансы бросают вызов любому регуляторному режиму. У протокола, который позволяет пользователям кредитовать, брать взаймы и торговать криптоактивами посредством смарт-контрактов без посредника, нет оператора, которому можно было бы выдать лицензию. Его разработчики могут находиться в разных частях мира, а управление им принадлежит держателям токена. Регуляторы реагируют на это поиском лиц, осуществляющих контроль над протоколом: разработчиков, способных изменить его код, компаний, управляющих его пользовательским интерфейсом, фондов, финансирующих его разработку. MiCA исключает из сферы своего действия услуги, оказываемые полностью децентрализованным образом, не определяя этот термин.¹

Швейцарское право следует той же функциональной логике. FINMA проверяет, оказывает ли лицо регулируемую услугу, независимо от заявленной степени децентрализации. Фонд в Цуге, который контролирует пользовательский интерфейс кредитного протокола и получает от него комиссии, может быть финансовым посредником, тогда как фонд, лишь финансирующий разработку программного обеспечения с открытым исходным кодом, вероятно, таковым не является. Анализ зависит от фактических обстоятельств и должен повторяться при изменении протокола. Ряд проектов децентрализованных финансов в Цуге получили по этим вопросам юридические заключения или предварительные решения. Регуляторный режим децентрализованных финансов остаётся одной из наименее урегулированных областей швейцарского права в сфере криптоактивов.

Примечания

Регламент (ЕС) 2023/1114 (MiCA), пункт 22 преамбулы: услуги в сфере криптоактивов, оказываемые полностью децентрализованным образом без какого-либо посредника, не подпадают под действие Регламента; термин не определён, eur-lex.europa.eu. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.

Русский

Контакты

Dr Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt/адвокат

Я швейцарский адвокат, а также имею допуск к практике в качестве солиситора в Гонконге и в Англии и Уэльсе. Мой профессиональный опыт составляет почти 25 лет.

Вместе с моей многоязычной командой, в которую входят носители китайского, японского, корейского, русского, украинского и французского языков, я консультирую компании и их владельцев со всего мира по всему спектру вопросов банковского, корпоративного, коммерческого и налогового права в Швейцарии, включая международное налоговое планирование, фидуциарные услуги, а также юридические услуги семейного офиса, в том числе по вопросам иммиграции и переезда или инвестиций в недвижимость. Особое внимание в моей практике уделяется клиентам с развивающихся и пограничных рынков Большого Китая, Центральной Азии и Кавказа, других стран Азии, Ближнего Востока, Африки и Латинской Америки; при этом я в равной мере консультирую клиентов из Европы и Северной Америки. Через аффилированную швейцарскую трастовую компанию мы также занимаемся учреждением и текущим администрированием их компаний и других структур, включая бухгалтерский учёт, подачу налоговых деклараций и корпоративное секретарское обслуживание; при необходимости я выступаю в качестве профессионального директора. При поддержке сети первоклассных партнёров я также реализую решения по всему миру.

Мой подход — выступать в роли доверенного советника (trusted advisor), который работает напрямую с лицами, принимающими решения, на равных: я исхожу из того, чего вы хотите достичь, и выстраиваю каждую структуру, каждый договор и каждое налоговое решение вокруг ваших коммерческих целей и повышения вашей доходности после уплаты налогов. Верные принципу «lawyers who make it happen», мы с командой остаёмся рядом, пока ваша компания не будет учреждена, структура не будет создана, а сделка не будет закрыта, и остаёмся в вашем распоряжении для любой последующей работы, которая может потребоваться. Вы получаете индивидуальные решения, персональное внимание, а также обоснованные, доброжелательные и практичные консультации. Мы не самый дешёвый поставщик услуг на рынке и не намерены им становиться; наша цель — предложить вам надёжные решения и отличное соотношение цены и качества.

Связаться со мной →

Децентрализованные финансы и пределы регулирования

Примечания

Планируете открыть или расширить бизнес в Швейцарии?