Независимый управляющий активами: швейцарская традиция
Независимый управляющий активами — характерная фигура швейцарского финансового центра. Швейцарское частное банковское обслуживание издавна строится вокруг отношений между клиентом и его персональным консультантом. Многие консультанты ушли из банков, чтобы основать собственные компании, и забрали с собой своих клиентов. Независимый управляющий активами управляет портфелем клиента на основании доверенности, тогда как активы остаются в банке-кастодиане, который исполняет сделки и хранит ценные бумаги. Отделяя консультационные отношения от хранения активов, эта модель позволяет клиенту выбирать консультанта независимо от банка.
Независимых управляющих активами в Швейцарии много, и в большинстве своём это небольшие компании. Нередко это фирмы из нескольких человек, часто бывших банковских сотрудников, обслуживающих ограниченное число состоятельных клиентов. Особенно широко эта модель распространилась в Женеве, Цюрихе и Лугано, где были сосредоточены частные банки. Женевский том описывает её значение для женевского финансового центра. В Цуге независимые управляющие активами обслуживают как состоятельных жителей кантона, так и клиентов в других местах. Ряд более крупных компаний обосновался в кантоне, привлечённый его низкими налогами и близостью к Цюриху.
Регулирование 2020 года изменило экономику этой модели. Расходы на лицензирование, на соблюдение правил поведения, на взносы надзорной организации и на аудит увеличили постоянные издержки независимого управляющего активами. Поэтому многие небольшие компании объединились с другими, присоединились к платформам, на которых совместно используются функции комплаенса и инфраструктура, или прекратили деятельность. Консолидация отрасли, вероятно, продолжится. Она может пойти на пользу таким местам, как Цуг, где более крупные компании могут сочетать низкие налоги с доступом к кадрам и инфраструктуре цюрихского региона.
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.