Геополитика и фрагментация торговли
Международная среда стала менее благоприятной для открытой торговли. Война в Украине, соперничество между США и Китаем, использование санкций и пошлин как инструментов внешней политики и конфликты на Ближнем Востоке раздробили мировую экономику. Правительства уделяют всё больше внимания безопасности цепочек поставок, контролю над критически важными минералами и проверке иностранных инвестиций. В 2025 году США существенно повысили пошлины, в том числе на импорт из Швейцарии, который в течение определённого времени облагался одной из самых высоких ставок среди развитых экономик.1
Для сырьевых трейдеров Цуга фрагментация — одновременно риск и возможность. Трейдеры извлекают выгоду из волатильности и нарушения сложившихся торговых потоков, поскольку их бизнес состоит в преодолении разрывов между спросом и предложением. Рекордные прибыли 2022 года показали, сколько они могут заработать во время кризиса. Вместе с тем фрагментация повышает риски санкций, экспроприации и репутационного ущерба. Она вынуждает трейдеров выбирать сторону в конфликтах между великими державами. Трейдер, базирующийся в Швейцарии, обязан соблюдать швейцарские, европейские и американские санкции, тогда как его конкуренты в Дубае, Сингапуре или Гонконге могут не сталкиваться с такими же ограничениями. Перемещение российской нефтяной торговли в Дубай после 2022 года показало, как быстро может переместиться бизнес при изменении регуляторной среды.
Для холдинговых компаний и штаб-квартир многонациональных групп фрагментация ставит вопрос о том, где размещать функции управления глобальным бизнесом. Группа, сталкивающаяся с растущими барьерами между американским, европейским и китайским рынками, может принять решение разделить управление между региональными центрами. Положение Швейцарии между блоками может стать преимуществом, поскольку она не является членом Европейского союза и не во всех вопросах солидарна с США. Оно может стать и недостатком, если одна из великих держав сочтёт Швейцарию недостаточно надёжной. Опыт российских санкций позволяет предположить, что в крупных конфликтах Швейцария будет вставать на сторону Запада, что ограничивает её ценность как нейтральной площадки.
Примечания
- Федеральный департамент финансов, «Reduction in US additional tariffs to enter into force retroactively», 10 декабря 2025 г., efd.admin.ch: дополнительная пошлина США в размере 39% на швейцарский импорт применялась с 7 августа 2025 г. и была снижена до предельного уровня в 15% с обратной силой с 14 ноября 2025 г. на основании совместного заявления Швейцарии, Лихтенштейна и США. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.