Окончательный Базель III, нижний предел и швейцарская ипотека

Читать PDF-версию (4 стр.)

Окончательный пакет Базель III, принятый в декабре 2017 года, стал международным ответом на проблему, которую швейцарские власти решали с помощью коэффициента левериджа: на изменчивость весовых коэффициентов риска, рассчитываемых по внутренним моделям. Исследования Базельского комитета показали, что для идентичных гипотетических портфелей банки рассчитывали совершенно разные требования к капиталу. Поэтому пакет ввёл нижний предел (output floor), согласно которому активы, взвешенные по риску и рассчитанные по внутренним моделям, по истечении переходного периода не могут быть ниже семидесяти двух с половиной процентов суммы, рассчитанной по стандартизированным подходам.¹

Для швейцарских банков нижний предел имеет особое значение из-за веса ипотечных кредитов в их балансах. Швейцарский ипотечный рынок объёмом более тысячи миллиардов франков — один из крупнейших в мире относительно размера экономики. Большинство швейцарских домохозяйств арендуют жильё. Те же, кто владеет им, традиционно не погашают ипотеку полностью. Налоговая система долгое время поощряла такую практику, поскольку ипотечные проценты подлежали вычету, а собственник облагался налогом на условную арендную стоимость недвижимости. Банки, использующие внутренние модели, — в частности, крупные банки и некоторые из более крупных кантональных банков, — рассчитывали для таких ипотечных кредитов низкие весовые коэффициенты риска, отражавшие исторически низкие потери по швейцарской жилой недвижимости.² Нижний предел ограничивает выгоду от таких моделей и повышает требования к капиталу по ипотечным портфелям банков, которые их применяют.

При внедрении окончательных стандартов в Швейцарии были пересмотрены и весовые коэффициенты риска для ипотечных кредитов в стандартизированном подходе. Базельский текст дифференцирует весовые коэффициенты для жилой недвижимости в зависимости от соотношения суммы кредита и стоимости залога (loan-to-value) и отличает недвижимость, занимаемую собственником, от недвижимости, погашение кредита за которую зависит от арендного дохода. Швейцарские правила восприняли эту структуру. По данным FINMA, весовые коэффициенты для доходной недвижимости с высоким соотношением кредита и стоимости залога стали значительно выше прежних, что отражает потери, наблюдавшиеся в таких портфелях в прошлом.³ Руководящие принципы Швейцарской ассоциации банкиров о минимальных требованиях к ипотечному финансированию, которые в части E, главе II были описаны как признанное саморегулирование, были адаптированы к новым правилам. Поскольку более строгие требования 2019 года к доходной недвижимости были заменены новыми весовыми коэффициентами, элемент саморегулирования уступил место правилу базельского происхождения.

Две швейцарские особенности усложняют перенос стандартов. Первая касается доступности ипотеки. Швейцарские банки традиционно оценивают, мог бы заёмщик нести расходы на недвижимость при расчётной процентной ставке, значительно превышающей рыночную, — как правило, пять процентов плюс расходы на содержание, — и предоставляют кредит лишь в том случае, если эти расходы не превышают примерно трети дохода заёмщика. Базельский стандарт такого критерия не содержит. FINMA неоднократно критиковала банки за то, что они в порядке исключения из собственной политики (exceptions to policy) выдают слишком много кредитов, не отвечающих их же правилам доступности, и используют нереалистичные допущения. Она дала понять, что может урегулировать вопрос доступности нормативно, если практика не улучшится.⁴

Вторая особенность — макропруденциальный инструмент, который Швейцария применяет к ипотеке, а именно секторальный антициклический буфер капитала, описанный в части E, главе II. Он показывает, как национальный орган может использовать инструмент базельского происхождения в форме, адаптированной к собственному рынку. Базельский стандарт предусматривает антициклический буфер, применяемый ко всем кредитным требованиям к частному сектору. Швейцария применяет его только к жилищной ипотеке, поскольку национальные власти определили рынок недвижимости как главный источник циклического риска.⁵ С тех пор швейцарский секторальный буфер приводится в качестве образца в дискуссии о секторальных макропруденциальных инструментах в других странах, в том числе в ряде государств — членов Европейского союза.

Отдельную проблему создали сроки внедрения. Швейцария, как и планировалось, ввела окончательные стандарты Базель III с 1 января 2025 года. Европейский союз начал применять большинство правил одновременно, но отложил новый режим рыночного риска, а Великобритания и США отсрочили внедрение ещё дальше — американские ведомства после спорного проекта июля 2023 года.⁶ Швейцарские власти придерживались графика, поскольку на карту была поставлена убедительность обязательств Швейцарии в Базеле и поскольку реформы готовились годами. Швейцарские банки, и прежде всего UBS, указывали на конкурентные последствия того, что они оказываются в числе первых. Этот эпизод иллюстрирует проблему коллективных действий, которая, как показала предыдущая глава, проходит через всю историю Базельского комитета. Поскольку каждый член выигрывает от международного стандарта только при условии, что его внедряют и другие, у каждого возникает соблазн подождать.

Примечания

1. Basel Committee on Banking Supervision, Basel III: Finalising post-crisis reforms (декабрь 2017 г.), о нижнем пределе в 72,5 процента с переходным периодом, а также оценки согласованности регулирования активов, взвешенных по кредитному риску в банковской книге, проведённые Комитетом (2013 г. и позднее). Требует проверки. ↩
2. Об объёме и структуре швейцарского ипотечного рынка, низкой доле собственников жилья, практике частичной амортизации и налоговом режиме недвижимости, занимаемой собственником (условная арендная стоимость и вычет ипотечных процентов; отмена условной арендной стоимости, одобренная на народном голосовании 28 сентября 2025 г., дата вступления в силу пока не определена), см. Доклад ШНБ о финансовой стабильности и публикации Федеральной налоговой администрации. Актуальность требует проверки. ↩
3. Пресс-релиз FINMA от 27 марта 2024 г. об ипотечном финансировании и окончательных стандартах Базель III (дифференцированные весовые коэффициенты для недвижимости, занимаемой собственником, и доходной недвижимости, более высокие весовые коэффициенты для доходной недвижимости с высоким соотношением кредита и стоимости залога, независимость оценки недвижимости) и пересмотренное Постановление FINMA о кредитных рисках. Требует проверки. ↩
4. Об оценке доступности в швейцарском ипотечном кредитовании (расчётная процентная ставка около 5 процентов плюс сопутствующие расходы, не более примерно трети валового дохода), о критике FINMA в отношении исключений из политики и её заявлениях о возможных дальнейших мерах см. Risk Monitor FINMA и пресс-релиз от 27 марта 2024 г. Требует проверки. ↩
5. Об антициклическом буфере капитала в системе Базель III (BCBS, Guidance for national authorities operating the countercyclical capital buffer, декабрь 2010 г.) и его секторальном применении в Швейцарии (ст. 44 Постановления о достаточности капитала (CAO)) см. публикации БМР и ШНБ. Требует проверки. ↩
6. О применении Регламента (ЕС) 2024/1623 (CRR3) с 1 января 2025 г. с отсрочкой правил о рыночном риске (FRTB), об отсрочке внедрения Basel 3.1 в Великобритании, а также о проекте «Basel III endgame» в США от июля 2023 г. и его дальнейшей судьбе см. публикации Европейской комиссии, Bank of England и федеральных банковских ведомств США. Актуальность требует проверки. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.