G-SIB, взаимные оценки и небанковское финансовое посредничество

Читать PDF-версию (3 стр.)

С ноября 2011 года FSB ежегодно публикует список глобальных системно значимых банков (G-SIB). Список основан на методологии оценки, разработанной Базельским комитетом, которая измеряет системную значимость с помощью показателей размера, взаимосвязанности, заменимости, сложности и трансграничной деятельности.¹ Банки распределяются по группам (buckets), определяющим размер дополнительного буфера капитала, который они обязаны держать, — от 1 до 3,5 процента активов, взвешенных по риску. Обычно список включал около тридцати банков. На протяжении многих лет в него входили и UBS, и Credit Suisse. После приобретения Credit Suisse банком UBS в списке остался только UBS, а интеграция двух банков поставила вопрос о том, в какую группу следует отнести объединённое учреждение.² Включение в список имеет значение для соответствующего банка, поскольку влечёт за собой повышенный буфер капитала, требование TLAC, усиленный надзор и создание группы по управлению кризисами.

Аналогичная процедура в отношении страховщиков проводилась с 2013 по 2019 год, когда FSB по согласованию с IAIS публиковал список глобальных системно значимых страховщиков. В 2020 году определение таких страховщиков было приостановлено, а в 2022 году прекращено в пользу Целостной системы (Holistic Framework) IAIS, которая рассматривается в одном из следующих разделов настоящей главы. От признания системно значимыми учреждений, не являющихся ни банками, ни страховщиками, — такую возможность FSB и IOSCO рассматривали в отношении управляющих активами и инвестиционных фондов — отказались после сильного противодействия со стороны отрасли и ряда ведомств, утверждавших, что риски управления активами возникают из видов деятельности и не могут быть отнесены к отдельным организациям.³

Взаимная оценка — главный инструмент, с помощью которого FSB отслеживает внедрение согласованных стандартов. Принятая в январе 2010 года Рамочная программа укрепления приверженности международным стандартам (Framework for Strengthening Adherence to International Standards) обязывает юрисдикции-члены регулярно проходить страновые и тематические взаимные оценки.⁴ Страновые оценки изучают шаги, предпринятые юрисдикцией для выполнения рекомендаций её последней Программы оценки финансового сектора. Тематические оценки изучают внедрение определённого стандарта всеми членами. Швейцария прошла первую страновую взаимную оценку в 2012 году и ещё одну позднее; в каждой из них давались комментарии к швейцарскому режиму too big to fail и надзорному потенциалу FINMA.⁵ Кроме того, FSB поддерживает сеть мониторинга внедрения, которая ежегодно докладывает G20 о ходе реформ во всех юрисдикциях-членах.

Взаимные оценки не являются санкциями в юридическом смысле. Их действие заключается в создаваемой ими публичности и в давлении со стороны коллег. Юрисдикция, отстающая во внедрении согласованных стандартов, должна объясниться перед коллегами и G20. Её опубликованные отчёты читают рынки, рейтинговые агентства и МВФ. Та же логика применяется к юрисдикциям, не склонным к сотрудничеству. В 2010 году FSB выступил с инициативой содействия соблюдению международных стандартов сотрудничества и обмена информацией, что привело к публикации списков юрисдикций, не продемонстрировавших достаточного соблюдения. Швейцария, которую на других форумах критиковали за банковскую тайну, в рамках этой процедуры не была отнесена к юрисдикциям, не склонным к сотрудничеству.⁶

Небанковское финансовое посредничество со времён кризиса является одной из центральных тем работы FSB. Поначалу FSB говорил о «теневом банкинге» (shadow banking), а затем заменил этот термин более нейтральным выражением «небанковское финансовое посредничество» (non-bank financial intermediation, NBFI). Его ежегодный доклад Global Monitoring Report on Non-Bank Financial Intermediation измеряет размер и структуру этого сектора, на который, по его данным, приходится примерно половина мировых финансовых активов.⁷ Потрясения на финансовых рынках в марте 2020 года, в начале пандемии Covid-19, выявили уязвимости фондов денежного рынка, открытых инвестиционных фондов и использования заёмных средств небанковскими организациями. FSB отреагировал предложениями по фондам денежного рынка в 2021 году, пересмотренными рекомендациями о несоответствии ликвидности в открытых фондах в 2023 году, а также работой над практикой маржирования и использованием заёмных средств в небанковском финансовом посредничестве, которую он завершил в 2025 году.⁸ Крах семейного офиса Archegos Capital Management в 2021 году, обернувшийся для Credit Suisse убытками около 5,5 млрд долларов США, напрямую связал эту работу со швейцарским финансовым центром.

Примечания

1. BCBS, Global Systemically Important Banks: Assessment Methodology and the Additional Loss Absorbency Requirement, ноябрь 2011 г., в редакциях июля 2013 г. и июля 2018 г.; FSB, ежегодный List of Global Systemically Important Banks. Требует проверки. ↩
2. FSB, 2023 List of Global Systemically Important Banks и последующие списки; отнесение UBS к соответствующей группе. Цифры и актуальность требуют проверки. ↩
3. О списке G-SII (2013–2019), его приостановлении и решении FSB от декабря 2022 г. прекратить ежегодное определение см. пресс-релизы FSB от ноября 2019 г. и декабря 2022 г.; об отменённой методологии NBNI G-SIFI см. консультационные документы FSB и IOSCO 2014 и 2015 гг. Требует проверки. ↩
4. FSB, Framework for Strengthening Adherence to International Standards, 9 января 2010 г.; FSB, Handbook for FSB Peer Reviews (последняя редакция). Требует проверки. ↩
5. FSB, Peer Review of Switzerland, январь 2012 г., и последующая страновая взаимная оценка Швейцарии. Даты и выводы требуют проверки. ↩
6. FSB, Promoting Global Adherence to Regulatory and Supervisory Standards on International Cooperation and Information Exchange, доклады о ходе работы от ноября 2010 г., марта 2011 г. и последующие. Требует проверки. ↩
7. FSB, Global Monitoring Report on Non-Bank Financial Intermediation (ежегодно, последнее издание); доля NBFI в совокупных мировых финансовых активах по данным последнего доклада. Цифры требуют проверки. ↩
8. FSB, Policy Proposals to Enhance Money Market Fund Resilience, октябрь 2021 г.; FSB, Revised Policy Recommendations to Address Structural Vulnerabilities from Liquidity Mismatch in Open-Ended Funds, декабрь 2023 г.; FSB, рекомендации об использовании заёмных средств в NBFI (2025). Актуальность требует проверки. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.