Стандарты ликвидности: LCR и NSFR
До кризиса регулирование ликвидности почти полностью оставалось в ведении национальных органов, а Комитет публиковал лишь рекомендации о надлежащей практике. Опыт Northern Rock в 2007 году и инвестиционных банков в 2008 году показал, что банк может рухнуть из-за нехватки ликвидности задолго до исчерпания капитала. В сентябре 2008 года Комитет опубликовал «Принципы надлежащего управления риском ликвидности и надзора за ним». В декабре 2010 года были предложены два количественных стандарта.1
Коэффициент покрытия ликвидности (Liquidity Coverage Ratio, LCR) требует от банков держать запас необременённых высококачественных ликвидных активов, достаточный для покрытия совокупного чистого оттока денежных средств за тридцатидневный период сильного стресса. Активы делятся на активы уровня 1, состоящие главным образом из наличных денег, резервов в центральном банке и высококачественных суверенных долговых обязательств, и активы уровня 2, к которым относятся определённые покрытые облигации, корпоративные облигации и в определённых пределах ценные бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой, а также акции. После острой дискуссии об определении ликвидных активов окончательный стандарт был опубликован в январе 2013 года. Он вводился поэтапно начиная с 2015 года: с 60% до 100% в 2019 году.2
Коэффициент чистого стабильного фондирования (Net Stable Funding Ratio, NSFR) касается структурной стороны ликвидности. Он требует, чтобы объём доступного стабильного фондирования, взвешенного по ожидаемой стабильности на горизонте одного года, был не меньше объёма требуемого стабильного фондирования, который зависит от характеристик ликвидности активов и внебалансовых требований банка. Стандарт был окончательно согласован в октябре 2014 года и должен был вступить в силу с 1 января 2018 г.3 Ряд юрисдикций внедрил его с опозданием. Европейский союз ввёл его посредством изменённого Регламента о требованиях к капиталу 2019 года, применяемого с июня 2021 года. В США ведомства окончательно утвердили своё правило в 2020 году.
Стандарты ликвидности отражают важный концептуальный сдвиг. Изначально Комитет рассматривал ликвидность как вопрос, относящийся к ведению центральных банков, выступающих кредиторами последней инстанции, и к внутреннему управлению банков. Новые стандарты рассматривают ликвидность как самостоятельное пруденциальное требование и тем самым частично заменяют подразумеваемое обещание поддержки со стороны центрального банка явной обязанностью самострахования. Критики утверждают, что LCR связывает ликвидные активы, которые в кризис невозможно использовать без нарушения коэффициента. Комитет ответил, подчеркнув, что в периоды стресса банки могут использовать свои буферы ликвидности и надзорные органы должны им это позволять.4 Стремительный отток депозитов, который в 2023 году пережили несколько региональных банков в США и Credit Suisse, с тех пор вновь открыл дискуссию о допущениях, на которых основан LCR.
Примечания
- Basel Committee, Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision (сентябрь 2008 г.); Basel III: International Framework for Liquidity Risk Measurement, Standards and Monitoring (декабрь 2010 г.). Требует проверки. ↩
- Basel Committee, Basel III: The Liquidity Coverage Ratio and Liquidity Risk Monitoring Tools (январь 2013 г.), включая график поэтапного введения с 60% в 2015 году до 100% в 2019 году. Требует проверки. ↩
- Basel Committee, Basel III: The Net Stable Funding Ratio (октябрь 2014 г.). Требует проверки. ↩
- Basel Committee, Basel III: The Liquidity Coverage Ratio (январь 2013 г.), п. 17, о возможности использования запаса высококачественных ликвидных активов в периоды стресса. Ссылка на пункт требует проверки. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.