Долгосрочные гарантии и цикл процентных ставок
Годы низких процентных ставок обнажили структурную слабость страхования жизни — гарантию минимальной процентной ставки на десятилетия вперёд. Полисы, заключённые в 1980-е и 1990-е годы, нередко гарантировали технические процентные ставки от 3 до 4%, тогда как доходность швейцарских государственных облигаций опустилась ниже нуля.1 Рыночно-согласованная оценка в рамках Швейцарского теста платёжеспособности (SST) сделала стоимость этих гарантий полностью видимой, обязав страховщиков жизни держать под них значительный капитал. Страховщики отреагировали снижением гарантий по новому бизнесу и переходом к продуктам с низкой капиталоёмкостью, таким как полисы unit-linked, по которым инвестиционный риск несёт страхователь.
В профессиональном пенсионном обеспечении проблема стояла особенно остро, поскольку страховщики предлагали полное страхование (Vollversicherung), при котором они гарантировали все выплаты, включая минимальную процентную ставку и установленный законом коэффициент конвертации для обязательных пенсий. В 2018 г. AXA Switzerland объявила, что с 1 января 2019 г. прекращает полное страхование и переводит своих клиентов в коллективные фонды с полуавтономными решениями.2 Другие страховщики сократили свой бизнес в сфере полного страхования. Сегодня полное страхование предлагают лишь немногие страховщики, в том числе Swiss Life и объединённая группа Helvetia Baloise. Продукт по-прежнему популярен у малых и средних предприятий. Последствия для ландшафта пенсионных фондов рассматриваются в главе IV настоящей части.
Примечания
- О технических процентных ставках, гарантировавшихся в швейцарском страховании жизни в 1980-е и 1990-е годы, и их снижении с течением времени см. максимальные технические процентные ставки FINMA и годовые отчёты швейцарских страховщиков жизни. Цифры требуют проверки. ↩
- Объявление AXA Switzerland в апреле 2018 г. о прекращении полного страхования в профессиональном пенсионном обеспечении с 2019 г. и переводе клиентов в коллективные фонды; см. пресс-релизы AXA и финансовую прессу. Требует проверки. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.