Novartis: именные акции и американский листинг

Читать PDF-версию (2 стр.)

Novartis имеет традиционную структуру капитала с единственным классом именных акций, каждая из которых даёт один голос. Её устав содержит ограничение на регистрацию с правом голоса, согласно которому ни один акционер не может быть зарегистрирован с правом голоса более чем на определённую долю акционерного капитала, за исключением случаев, одобренных советом директоров. Такие ограничения распространены среди крупных швейцарских компаний и первоначально предназначались для защиты от нежелательного установления контроля. Именные акции также позволяют компании знать своих акционеров, что является преимуществом для работы с инвесторами и организации общего собрания акционеров.¹

Акции Novartis котируются на SIX Swiss Exchange, а в форме американских депозитарных расписок (ADR) — на Нью-Йоркской фондовой бирже. Каждая ADR представляет одну акцию Novartis и выпускается банком-депозитарием в США. Листинг в Нью-Йорке подчиняет Novartis требованиям к отчётности Комиссии по ценным бумагам и биржам, включая годовой отчёт по форме 20-F и отдельные положения закона Сарбейнса — Оксли. Эти обязанности влекут расходы, но дают компании доступ к самому глубокому рынку акций в мире и к американским инвесторам, предпочитающим ценные бумаги, котирующиеся в США. Roche, напротив, поддерживает лишь некотируемую программу ADR, торгуемую на внебиржевом рынке.²

Решение о листинге в Нью-Йорке сыграло роль и в приобретениях. Акции, котирующиеся в США, могут использоваться как платёжное средство при поглощении американской компании, поскольку акционеры целевой компании получают ценную бумагу, торгуемую на их собственном рынке. Тем не менее на практике крупные приобретения Novartis в США оплачивались денежными средствами, поскольку баланс концерна был достаточно сильным, а сделки с оплатой акциями размывают долю существующих акционеров. Программа ADR служит прежде всего инструментом расширения акционерной базы и доступа к американскому капиталу.³

Примечания

1. Об именных акциях Novartis AG и ограничении на регистрацию в её уставе (лимит 2% акционерного капитала для регистрации с правом голоса с возможностью исключений) см. устав Novartis AG. Пороговое значение требует проверки. ↩
2. О листинге американских депозитарных расписок Novartis на Нью-Йоркской фондовой бирже (тикер NVS), годовом отчёте по форме 20-F и внебиржевой программе ADR Roche см. сайты Novartis и Roche для инвесторов и документы, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Требует проверки. ↩
3. О преобладании денежного возмещения в приобретениях Novartis в США см. объявления о сделках в годовых отчётах Novartis. Требует проверки. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.