Проспекты, документы с ключевой информацией и тема автора
Закон о финансовых услугах (FinSA) ввёл единый режим проспектов для публичных предложений ценных бумаг и для допуска ценных бумаг к торгам. Проспект должен содержать существенную информацию об эмитенте и ценных бумагах и до публикации должен быть проверен органом проверки, уполномоченным FINMA. Исключения действуют для предложений только профессиональным клиентам, для предложений менее чем пятистам розничным инвесторам и для предложений с высоким минимальным номиналом.1
Для финансовых инструментов, предлагаемых розничным клиентам, поставщик должен также подготовить ключевой информационный документ — краткий стандартизированный документ, описывающий продукт, его риски, издержки и ожидаемую доходность при различных сценариях. Ключевой информационный документ построен по образцу европейского регламента PRIIPs, поэтому документы, подготовленные в соответствии с европейским регламентом, признаются в Швейцарии.
Закон устанавливает ответственность за неверную, вводящую в заблуждение или неполную информацию в проспектах и ключевых информационных документах. Лица, участвующие в подготовке документов, несут ответственность перед инвесторами за ущерб, причинённый такой информацией, если они действовали умышленно или по неосторожности.2 Ответственность эмитентов, банков и других участников за проспект — тема, которую автор исследовал в своей докторской диссертации об ответственности страховщиков жизни за проспект. Швейцарский режим, возлагающий бремя доказывания на инвестора и требующий вины, в ряде отношений отличается от режимов Германии и Европейского союза. Сравнение этих режимов — часть экспертизы, которую практик, работающий с трансграничными делами, привносит в споры об инвестиционных продуктах.
Примечания
- О режиме проспектов по FinSA (ст. 35 и сл.), проверке органом проверки (ст. 51 и сл.), исключениях (ст. 36 и сл.) и ключевом информационном документе для финансовых инструментов, предлагаемых розничным клиентам (ст. 58 и сл.), см. SR 950.1. Подлежит проверке. ↩
- Ст. 69 FinSA об ответственности за проспект. Подлежит проверке. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.