Публичное раскрытие информации и отчёт о финансовом положении
На протяжении многих лет результаты Швейцарского теста платёжеспособности (SST) были известны лишь надзорному органу и самому страховщику. Общественность, страхователи и инвесторы видели нормативную отчётность, а в случае листинговых групп — консолидированную отчётность по международным стандартам. Экономическая платёжеспособность, на которой надзорный орган основывал свою оценку, оставалась для них скрытой. Положение изменилось с принятием циркуляра FINMA о публичном раскрытии информации страховщиками, обязавшего страховщиков начиная с 2016 финансового года публиковать ежегодный отчёт о финансовом положении (Financial Condition Report); первые такие отчёты появились весной 2017 г.1 В отчёте описываются хозяйственная деятельность страховщика, его результаты, корпоративное управление и управление рисками, профиль рисков, рыночно-согласованная оценка и управление капиталом. Самое главное — в нём раскрывается коэффициент SST, хотя коэффициент за отчётный год указывается с оговоркой о проверке FINMA, поскольку SST подаётся надзорному органу лишь после закрытия годовой отчётности.
Публикация коэффициентов SST привнесла на швейцарский страховой рынок новый элемент рыночной дисциплины. Аналитики, рейтинговые агентства и журналисты теперь могут сравнивать платёжеспособность страховщиков на единой основе, а сами компании используют высокие коэффициенты как аргумент в работе с брокерами и корпоративными клиентами. В последние годы типичные коэффициенты SST крупных групп значительно превышали 150%, тогда как коэффициенты отдельных страховщиков жизни колебались сильнее в зависимости от процентных ставок и структуры бизнеса.2 Раскрытие информации также иллюстрирует сложность сравнения SST с Solvency II, поскольку ряд групп сообщает как коэффициент SST для швейцарской группы, так и коэффициенты Solvency II для своих европейских дочерних компаний. Эти два показателя рассчитываются на разных основаниях.
Надзорное значение коэффициенту SST придают пороги вмешательства FINMA. Если коэффициент опускается ниже 100%, страховщик обязан объяснить причины и представить план восстановления капитала. При более низких порогах FINMA может применять всё более жёсткие меры, включая ограничения на выплату дивидендов и на новый бизнес, а в конечном счёте — отзыв лицензии.3 Эта ступенчатая лестница вмешательства напоминает шкалу между требованием к капиталу платёжеспособности (solvency capital requirement) и минимальным требованием к капиталу (minimum capital requirement) в Solvency II. Её цель — дать надзорному органу время на действия до того, как страхователям будет причинён ущерб, поскольку у страховщика, коэффициент SST которого ещё выше нуля, активы, как правило, всё ещё превышают обязательства по наилучшей оценке.
Примечания
- FINMA Circular 2016/2 «Disclosure – insurers (public disclosure)», действует с 1 января 2016 г.; первые Financial Condition Reports за 2016 финансовый год опубликованы до 30 апреля 2017 г. Даты требуют проверки; правила раскрытия информации в 2024 г. частично перенесены в пересмотренное AVO-FINMA. ↩
- О диапазоне коэффициентов SST, опубликованных в Financial Condition Reports швейцарских страховщиков, см. отчёты Baloise, Helvetia, Swiss Life, Zurich, Swiss Re и AXA Switzerland за 2017–2025 гг., а также годовые отчёты FINMA. Цифры требуют проверки. ↩
- О порогах вмешательства FINMA в рамках SST (исторически ступени 100%, 80% и 33%) и соответствующих мерах см. циркуляр FINMA о SST и положения пересмотренного Постановления о надзоре за страхованием (AVO) 2024 г. Пороги требуют проверки. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.