Урегулирование несостоятельности и Key Attributes
Важнейший вклад FSB в международное финансовое регулирование — его система урегулирования несостоятельности финансовых учреждений. Глобальный финансовый кризис показал, что у властей не было удовлетворительных инструментов на случай краха крупного, тесно связанного с другими участниками рынка банка. Им приходилось выбирать между неупорядоченным банкротством, как в случае Lehman Brothers в сентябре 2008 года, и спасением за счёт государственных средств, как в случае многих банков в США и Европе. Оба варианта обходились дорого. Первый вызывал распространение кризиса по всей финансовой системе, второй перекладывал бремя на налогоплательщиков и укреплял ожидание того, что крупные банки всегда будут спасены.
В октябре 2011 года FSB принял Key Attributes of Effective Resolution Regimes for Financial Institutions («Ключевые атрибуты эффективных режимов урегулирования несостоятельности финансовых учреждений»), которые лидеры G20 одобрили на саммите в Каннах в ноябре 2011 года.1 Ключевые атрибуты определяют основные элементы, которыми должна располагать каждая юрисдикция, чтобы урегулировать несостоятельность финансовых учреждений без серьёзных системных потрясений и без убытков для налогоплательщиков. Они требуют наличия специально назначенного органа по урегулированию с широким набором полномочий, в том числе правом передавать активы и обязательства третьему лицу или переходному учреждению (bridge institution), списывать требования кредиторов или конвертировать их в собственный капитал (bail-in) и вводить временный мораторий на осуществление прав досрочного расторжения. Они также требуют планирования восстановления и урегулирования, оценки возможности урегулирования, соглашений о сотрудничестве между органами страны происхождения и принимающих стран, а также создания групп по управлению кризисами для глобальных системно значимых учреждений.
В 2014 году Ключевые атрибуты были дополнены приложениями об урегулировании несостоятельности инфраструктур финансового рынка и страховщиков и о защите активов клиентов. В ноябре 2015 года их дополнил стандарт общей способности к поглощению убытков (total loss-absorbing capacity, TLAC), который требует от глобальных системно значимых банков держать минимальный объём инструментов, подлежащих списанию или конвертации при урегулировании.2 Затем последовали руководящие указания о финансировании при урегулировании, о непрерывности доступа к инфраструктурам финансового рынка и об операционной непрерывности критически важных услуг. В Европейском союзе Ключевые атрибуты были имплементированы Директивой о восстановлении и урегулировании несостоятельности банков (Bank Recovery and Resolution Directive) 2014 года и Регламентом о Едином механизме урегулирования (Single Resolution Mechanism Regulation). В Швейцарии соответствующие правила содержатся в Законе о банках (BankA) и в Постановлении FINMA о банкротстве банков, которые рассматривались в части E в связи со швейцарским режимом too big to fail.
Крах Credit Suisse в марте 2023 года стал первым серьёзным испытанием Ключевых атрибутов на примере глобального системно значимого банка. Швейцарские власти отказались от урегулирования несостоятельности Credit Suisse по подготовленной стратегии единой точки входа (single point of entry) и на основании чрезвычайного права поддержали его приобретение банком UBS, списав AT1-инструменты примерно на 16 млрд швейцарских франков. Это решение обсуждается в части E и в главе III настоящей части. FSB проанализировал уроки банкротств банков 2023 года в докладе, опубликованном в октябре 2023 года, и пришёл к выводу, что международная система урегулирования остаётся состоятельной, выделив при этом области, в которых необходимо усилить её внедрение, в том числе практическую реализацию bail-in, доступность ликвидности при урегулировании и готовность властей применять свои инструменты урегулирования.3 Таким образом, для международного сообщества специалистов по урегулированию случай Credit Suisse стал одновременно подтверждением того, что подготовительная работа создала пригодные инструменты, и предупреждением о том, что при наступлении кризиса власти могут предпочесть иные пути.
FSB отслеживает внедрение Ключевых атрибутов через свою Руководящую группу по урегулированию и ежегодные доклады об урегулировании. Эти доклады показывают, что юрисдикции-члены добились значительного прогресса во введении полномочий по урегулированию несостоятельности банков, тогда как в отношении страховщиков и инфраструктур финансового рынка прогресс был медленнее. Создание для каждого глобального системно значимого банка группы по управлению кризисами, в которой сотрудничают органы страны происхождения и основных принимающих стран, сформировало плотную сеть контактов между органами по урегулированию. Для UBS, как и для других глобальных системно значимых банков, группа по управлению кризисами объединяет швейцарские органы с органами США, Великобритании и других соответствующих юрисдикций.4
Примечания
- FSB, Key Attributes of Effective Resolution Regimes for Financial Institutions, октябрь 2011 г., обновлены в октябре 2014 г. с отраслевыми приложениями; G20, Cannes Summit Final Declaration, 4 ноября 2011 г. Требует проверки. ↩
- FSB, Principles on Loss-absorbing and Recapitalisation Capacity of G-SIBs in Resolution: Total Loss-absorbing Capacity (TLAC) Term Sheet, 9 ноября 2015 г. Требует проверки. ↩
- FSB, 2023 Bank Failures: Preliminary Lessons Learnt for Resolution, 10 октября 2023 г. Требует проверки. ↩
- FSB, ежегодный Resolution Report (разные годы); о группах по управлению кризисами для G-SIB см. Key Attributes, KA 8. Требует проверки. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.