Швейцарская имплементация Базеля III и дискуссия после Credit Suisse — обзор и резюме
В предыдущей главе Базельский комитет по банковскому надзору был прослежен от его основания в 1974 году до завершения «Базеля III» в декабре 2017 года. Соглашения рассматривались в ней как продукты международных переговоров, разработанные в залах заседаний Банка международных расчётов и согласованные центральными банкирами и надзорными органами из расширяющегося круга стран. Настоящая глава рассматривает другой конец процесса. Стандарт, согласованный в Базеле, не имеет юридической силы, пока национальный законодатель, правительство или надзорный орган не придаст её ему. Каждая юрисдикция-участница переводит стандарт в собственный правопорядок с его собственными источниками права, административной культурой и политическим давлением. Этот перевод редко бывает буквальным. Различия между текстом, согласованным в Базеле, и правилом, применяемым в конкретной стране, часто говорят больше об этой стране, чем о стандарте.
Швейцария представляет необычайно поучительный пример такого перевода. Она является членом Базельского комитета с самого начала и принимает у себя его секретариат. На протяжении десятилетий в ней находились два глобальных банка, балансы которых в несколько раз превышали национальную экономику. Она нередко выходила за рамки международного минимума — практика, известная в швейцарских политических дискуссиях как Swiss finish. Одновременно она разрабатывала собственные решения, которые позднее изучали другие юрисдикции. В марте 2023 года она пережила крах глобального системно значимого банка, который до самого конца выполнял базельские требования к капиталу. Последовавшая дискуссия приобрела международный характер, поскольку она поднимает вопрос о том, работают ли созданные в Базеле стандарты, когда они подвергаются испытанию.
В части E, главе II были описаны швейцарская надзорная архитектура, внедрение окончательных стандартов «Базель III» 1 января 2025 года, режим «слишком большой, чтобы обанкротиться» и программа реформ после краха Credit Suisse. В части E, главе I было описано поглощение UBS и спор о требованиях к капиталу укрупнённого банка. Настоящая глава не повторяет этот материал. Она рассматривает отношение между международным стандартом и его национальной версией: как швейцарское право воспринимает стандарты, где и почему Швейцария от них отступила, какие швейцарские новшества вернулись в Базель или перешли в другие страны и как дело Credit Suisse было прочитано в международных органах, написавших правила.
Заключение
Отношение между базельскими стандартами и швейцарским правом — это отношение между типовым текстом и его национальным переводом. Швейцария является членом Базельского комитета с 1974 года и внедряет его стандарты посредством цепочки делегирования, ведущей от Закона о банках через Постановление о достаточности капитала к нормативным инструментам FINMA, которые со времени внедрения окончательного пакета «Базель III» в 2025 году приняли форму постановлений FINMA. Швейцария нередко выходила за рамки международного минимума. Она ввела коэффициент левериджа для своих крупных банков ещё до «Базеля III», разработала прогрессивный компонент через Экспертную комиссию 2010 года и первой применила условно конвертируемые облигации с механизмом окончательного списания. Она также разработала режим для малых банков — радикальную форму пропорциональности, которую изучали другие юрисдикции. Оценки соответствия Базельского комитета признали швейцарские правила соответствующими, тогда как МВФ счёл полномочия швейцарского надзорного органа более слабыми, чем у его коллег.
Крах Credit Suisse подверг эту систему испытанию. Банк потерпел крах при коэффициентах достаточности капитала выше минимума. Его инструменты AT1 на сумму около шестнадцати миллиардов франков были списаны, тогда как акционеры получили остаточную стоимость, а режим урегулирования так и не был применён. Реакция других надзорных органов, судебные разбирательства, в результате которых Федеральный административный суд в 2025 году признал списание незаконным, доклады Базельского комитета и Совета по финансовой стабильности и парламентская дискуссия 2026 года о требованиях к капиталу UBS — всё это показывает, как национальный случай становится международным ориентиром. Определив швейцарский ответ, созданные в Базеле стандарты сами теперь формируются швейцарским опытом в ходе своего дальнейшего развития. Следующая глава обращается к другим органам, размещённым при БМР, которые дополняют архитектуру глобального финансового управления: Совету по финансовой стабильности, Международной ассоциации органов страхового надзора, Комитету по платежам и рыночной инфраструктуре и Инновационному центру БМР (BIS Innovation Hub).
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.