Базельская фондовая биржа и её поглощение SIX

Читать PDF-версию (2 стр.)

Более столетия у Базеля была собственная фондовая биржа. Организованная торговля ценными бумагами сложилась в городе в XIX веке, а официальная биржа под кантональным регулированием была учреждена в 1870-е годы. Как и биржи Цюриха и Женевы, она действовала на основании кантонального права, с торгами «в кольце» на физическом торговом зале, где брокеры встречались в установленные часы. Среди торговавшихся там ценных бумаг были акции Swiss Bank Corporation, химических компаний и базельских страховщиков.¹

Кантональная структура швейцарской торговли ценными бумагами стала помехой в 1980-е годы, когда Лондон и другие финансовые центры модернизировали свои биржи и ввели электронные торги. Швейцарские биржи ответили совместным проектом. В начале 1990-х годов Цюрих, Женева и Базель договорились объединить торги в единую национальную биржу с полностью электронной торговой системой. Swiss Exchange, известная как SWX, начала полностью электронные торги швейцарскими акциями в 1996 г., после чего местные торговые залы закрылись.² Федеральный закон о фондовых биржах и торговле ценными бумагами, вступивший в силу вскоре после этого, заменил кантональное регулирование федеральным режимом.

Интеграция продолжилась в следующем десятилетии. В 2008 г. оператор Swiss Exchange объединился с группой расчётов по ценным бумагам SIS и поставщиком финансовой информации Telekurs, образовав SIX Group, которая принадлежит швейцарским банкам и имеет штаб-квартиру в Цюрихе. С 2016 г. биржа и другие инфраструктуры швейцарского финансового рынка регулируются Законом об инфраструктуре финансового рынка.³

Для Базеля утрата собственной биржи означала исчезновение зримого символа его роли на рынке капитала. Листинговые компании региона, в том числе Roche, Novartis и Baloise, теперь торгуются на национальной бирже, оператор которой находится в Цюрихе. Практические последствия были ограниченными, поскольку электронные торги сделали физическое местонахождение биржи для инвесторов в значительной мере несущественным. Тем не менее концентрация инфраструктуры финансового рынка в Цюрихе укрепила доминирование этого города в бизнесе с ценными бумагами, тогда как Базель сохранил значение как место пребывания эмитентов, чьи акции относятся к наиболее активно торгуемым на швейцарском рынке.

Примечания

1. Об основании Базельской фондовой биржи в 1870-е годы, её кантональном регулировании и торговавшихся на ней ценных бумагах см. Исторический словарь Швейцарии и литературу по истории швейцарских фондовых бирж. Даты подлежат проверке. ↩
2. О слиянии фондовых бирж Цюриха, Женевы и Базеля в Swiss Exchange (SWX) и введении полностью электронных торгов в 1995/1996 гг. см. публикации SIX Group и литературу о швейцарской фондовой бирже. Даты подлежат проверке. ↩
3. О создании SIX Group в 2008 г. путём слияния SWX Group, SIS Group и Telekurs Group, а также о Законе об инфраструктуре финансового рынка от 19 июня 2015 г. (FMIA, SR 958.1), действующем с 1 января 2016 г., см. публикации SIX Group и федеральное законодательство. Подлежит проверке. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.