Исходное положение: один глобальный банк после Credit Suisse

Читать PDF-версию (2 стр.)

Наиболее заметное изменение швейцарского банковского ландшафта с 2023 г. — исчезновение второго крупного банка. Более века в Швейцарии было два глобальных банка, конкурировавших друг с другом в управлении капиталом, инвестиционно-банковской деятельности и обслуживании отечественных корпоративных клиентов. После экстренного поглощения Credit Suisse банком UBS, объявленного 19 марта 2023 г. и завершённого в июне того же года, в стране остался только один такой банк.¹ Объединённый банк управляет инвестированными активами на несколько триллионов долларов, что по большинству показателей делает его крупнейшим управляющим капиталом в мире. На момент слияния его баланс примерно вдвое превышал валовой внутренний продукт Швейцарии.²

Последствия этой концентрации подробно рассмотрены в части E, главе I и в части F, главе III. Для сценариев важны три из них. Во-первых, швейцарское государство теперь несёт имплицитный риск, который ему нелегко выдержать, поскольку крах UBS превысил бы фискальные возможности Конфедерации. Во-вторых, в некоторых сегментах швейцарского банковского дела ослабла конкуренция — в особенности в кредитовании крупных швейцарских компаний и в отдельных формах торгового финансирования и операций на рынках капитала, где Credit Suisse был очевидной альтернативой UBS. Комиссия по конкуренции и Федеральный совет изучили эти последствия, хотя на основании чрезвычайного права поглощение было освобождено от обычной процедуры контроля за слияниями.³ В-третьих, политические отношения между государством и его единственным глобальным банком стали напряжённее, чем когда-либо с 1990-х годов.

Эта напряжённость стала публичной в дискуссии о капитале. В части F, главе III прослежен путь от доклада Федерального совета о стабильности банковской системы от апреля 2024 г. до послания от апреля 2026 г. о внесении изменений в Закон о банках (BankA). В нём предлагалось, чтобы системно значимые банки полностью покрывали свои иностранные участия базовым капиталом (common equity) на уровне материнского банка.⁴ Совет кантонов, принимавший решение в качестве первой палаты в сентябре 2026 г., снизил требование до покрытия в размере девяноста процентов. Затем законопроект поступил в Национальный совет, и окончательного решения не ожидалось ранее 2027 г.⁵ Каким бы ни был исход, дискуссия показала, что швейцарское государство и UBS по-разному смотрят на цену размещения у себя глобального банка. Сценарии настоящей главы берут это различие за отправную точку.

Примечания

1. О поглощении Credit Suisse Group AG компанией UBS Group AG, объявленном 19 марта 2023 г. и завершённом 12 июня 2023 г., и о последующем юридическом слиянии Credit Suisse AG с UBS AG 31 мая 2024 г. см. пресс-релизы UBS и Федерального совета и часть E, главу I. Даты требуют проверки. ↩
2. О размере UBS после поглощения (инвестированные активы на несколько триллионов долларов США, баланс примерно вдвое больше ВВП Швейцарии) и его положении среди мировых управляющих капиталом см. годовые отчёты UBS Group AG за 2023–2025 гг. и доклад Федерального совета о стабильности банковской системы от 10 апреля 2024 г. Данные требуют проверки. ↩
3. Об освобождении поглощения от обычной процедуры контроля за слияниями, участии FINMA и Комиссии по конкуренции и последующем обсуждении последствий для конкуренции в швейцарском корпоративном банковском обслуживании см. публикации Комиссии по конкуренции (COMCO) и Федерального совета. Статус требует проверки. ↩
4. О докладе Федерального совета о стабильности банковской системы от 10 апреля 2024 г., предложениях от 6 июня 2025 г. и послании от 22 апреля 2026 г. о внесении изменений в Закон о банках см. часть F, главу III, и публикации Федерального департамента финансов. Статус требует проверки. ↩
5. О голосовании Совета кантонов 23 сентября 2026 г. в пользу покрытия иностранных участий капиталом CET1 в размере девяноста процентов см. часть F, главу III, и парламентские материалы Федерального собрания. Статус требует проверки. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.