Дело cum-ex и пределы депозитарной деятельности
Дело cum-ex, потрясшее германскую финансовую систему в 2010-е годы, дошло до Базеля через участие швейцарских банков и инвесторов. Сделки cum-ex представляли собой торговлю акциями вокруг даты выплаты дивидендов, структурированную так, что германские налоговые органы возвращали налог у источника с дивидендов, выплаченных лишь однажды, иногда по нескольку раз. Используя слабое место германской системы возврата налога у источника, эти сделки обошлись германской казне в миллиарды евро, прежде чем лазейка была закрыта в 2012 г. Позднее германские суды признали такие сделки уклонением от уплаты налогов, которое может быть уголовно наказуемым.1
Ряд швейцарских банков и инвесторов участвовал в сделках cum-ex в качестве инвесторов, финансистов или банков-депозитариев фондов, проводивших такие сделки. Состоятельные швейцарские и немецкие инвесторы вкладывали средства в фонды, обещавшие высокую доходность от таких сделок, и потеряли свои вложения, когда германские налоговые органы отказали в возврате налога. Некоторые из них подали иски против банков, рекомендовавших эти вложения, утверждая, что их не проинформировали о налоговых и правовых рисках. Швейцарские суды рассматривали ответственность банков за консультации, в том числе по делу с участием базельского банка Sarasin, дошедшему до Федерального верховного суда.
Дело cum-ex имеет значение для практики юриста, консультирующего по налоговому уголовному праву и финансовым услугам, как это делает автор. Оно показывает, как налоговые и правовые риски сложных сделок могут перерасти в уголовную ответственность, как депозитарные и консультационные отношения могут порождать ответственность банков и как трансграничное сотрудничество налоговых и уголовных органов стало обычной практикой. Швейцарский банк, участвующий в сделке, направленной на получение налоговых возвратов за рубежом, должен оценить законность сделки как по швейцарскому праву, так и с точки зрения её квалификации по праву страны, казна которой несёт расходы.
Примечания
- О сделках cum-ex и решении Федерального верховного суда Германии (BGH) от 28 июля 2021 г. (1 StR 519/20), подтвердившем, что сделки cum-ex представляют собой уклонение от уплаты налогов, см. опубликованное решение и литературу. Подлежит проверке. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.