Девальвация 1936 года
Швейцарский франк оставался привязанным к золоту на протяжении всей первой половины 1930-х годов, когда Великобритания, США и другие страны отказались от золотого стандарта и девальвировали свои валюты. Швейцария вместе с Францией, Нидерландами, Бельгией и другими странами образовала золотой блок, сохранявший золотой паритет своих валют. Эта политика сохраняла стабильность франка и доверие иностранных вкладчиков, но удорожала швейцарский экспорт и углубляла депрессию в экспортных отраслях, в том числе в химической и текстильной промышленности Базеля.1
В сентябре 1936 года, после решения Франции девальвировать франк, Швейцария последовала её примеру и девальвировала швейцарский франк примерно на тридцать процентов. Девальвация облегчила положение экспортных отраслей и способствовала оживлению швейцарской экономики в конце 1930-х годов.2 Она показала также, что у стабильности франка, одной из основ швейцарского финансового центра, есть пределы, когда экономические издержки её поддержания становятся слишком высокими.
Дискуссия об обменном курсе франка вернулась в XXI веке, когда укрепление франка как валюты-убежища во время финансового кризиса и кризиса еврозоны стало угрожать швейцарской экспортной промышленности. С сентября 2011 года по январь 2015 года Швейцарский национальный банк поддерживал минимальный курс 1,20 франка за евро, защищая его неограниченными покупками иностранной валюты. Затем он ввёл отрицательную процентную ставку, упомянутую в части B.3 Фармацевтические компании Базеля, получающие бо́льшую часть выручки за рубежом и несущие значительную часть издержек в Швейцарии, напрямую зависят от курса франка.
Примечания
- О золотом блоке (Франция, Швейцария, Нидерланды, Бельгия, Италия, Польша) в 1930-е годы и его влиянии на швейцарскую экспортную экономику см. литературу по денежной истории межвоенного периода. Требует проверки. ↩
- О девальвации швейцарского франка 26/27 сентября 1936 г. примерно на 30% вслед за девальвацией французского франка см. историю Швейцарского национального банка. Требует проверки. ↩
- О минимальном курсе 1,20 швейцарского франка за евро (с 6 сентября 2011 г. по 15 января 2015 г.) и последовавшей отрицательной ключевой ставке см. публикации Швейцарского национального банка. Требует проверки. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.