Слияние 1996 года и рождение Novartis
7 марта 1996 года Ciba-Geigy и Sandoz объявили о намерении слиться в новую компанию под названием Novartis — от латинского novae artes, «новые умения». Сделка была оформлена как слияние равных, при котором акционеры обеих компаний обменяли свои акции на акции новой компании. По рыночной стоимости объединённой компании её тогда называли крупнейшим корпоративным слиянием в истории; стоимость сделки составляла порядка 30 млрд долларов США.1 Слияние было завершено в декабре 1996 года после одобрения акционерами и антимонопольными органами. Европейская комиссия и Федеральная торговая комиссия США потребовали продать ряд продуктов, прежде всего в сфере ветеринарии и агрохимии, где деятельность двух компаний пересекалась.2
Движущей силой слияния была экономика фармацевтических исследований. К середине 1990-х годов стоимость разработки нового лекарства резко выросла, что вызвало всемирную консолидацию отрасли. Только в 1995 году Glaxo приобрела Wellcome, а Pharmacia объединилась с Upjohn. В этих условиях две базельские компании — каждая из них фармацевтический концерн средней величины с крупными нефармацевтическими бизнесами — опасались отстать от американских и британских лидеров. Объединив исследовательские бюджеты и торговые сети, они надеялись создать концерн, достаточно крупный, чтобы конкурировать на глобальном уровне.3 Социальной ценой слияния стало сокращение нескольких тысяч рабочих мест по всему миру, в том числе значительного числа в Базеле. Объявление вызвало в Швейцарии острую политическую полемику: слияние стало символом нового капитализма, ориентированного на акционеров.4
Для финансового центра слияние имело два долгосрочных последствия. Во-первых, оно создало компанию, рыночная капитализация которой поставила её в ряд крупнейших публичных компаний Европы, благодаря чему Novartis стала базовой позицией для каждого инвестора в швейцарские акции. Во-вторых, оно показало, что базельская промышленность будет использовать для собственной перестройки инструменты рынка капитала, в частности слияния, разделения и обмен акций. Юридическая техника 1996 года — слияние путём поглощения в сочетании с созданием новой холдинговой компании — предшествовала швейцарскому Закону о слияниях 2003 года, который впоследствии создал всеобъемлющую правовую основу для таких сделок.5
Примечания
- Совместное заявление Ciba-Geigy AG и Sandoz AG от 7 марта 1996 г.; о размере сделки и её характеристике как крупнейшего на тот момент слияния см. финансовую прессу того времени (например, Neue Zürcher Zeitung, Financial Times, март 1996 г.). Цифры требуют проверки. ↩
- Европейская комиссия, решение по делу IV/M.737 – Ciba-Geigy/Sandoz (1996); Федеральная торговая комиссия США, consent order in the matter of Ciba-Geigy Ltd., Sandoz Ltd. and Novartis AG (1996/1997). Реквизиты дел требуют проверки. ↩
- О консолидации мировой фармацевтической отрасли в 1990-е годы и мотивах слияния Ciba-Geigy/Sandoz см. литературу по истории фармацевтической промышленности и годовые отчёты Novartis за 1996 и 1997 гг. Требует проверки. ↩
- О сокращениях рабочих мест, объявленных в связи со слиянием, и политической реакции в Швейцарии см. прессу того времени и годовой отчёт Novartis за 1996 г. Цифры требуют проверки. ↩
- Федеральный закон от 3 октября 2003 г. о слияниях, разделениях, преобразованиях и передаче имущества (Закон о слияниях, SR 221.301). До его вступления в силу 1 июля 2004 г. слияния регулировались ст. 748 и сл. прежней редакции Обязательственного кодекса. Требует проверки. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.