Практика структурирования
Для консультантов промышленной группы создание кэптива — проект, объединяющий страховое, регуляторное, налоговое и корпоративное право. Исследование целесообразности начинается с анализа рисков и убытков группы и стоимости её текущей страховой программы. Затем следует выбор юрисдикции с учётом регулирования, требований к капиталу, налогообложения, требований к экономическому присутствию (substance) и доступа к рынкам. После этого необходимо подготовить и согласовать бизнес-план, заявление в надзорный орган, назначение совета директоров и управляющего кэптивом, договоры перестрахования с фронтирующими страховщиками и соглашения об обеспечении. В практике автора в центре таких проектов стояли вопросы регуляторного структурирования и экономического присутствия, которого требуют налоговые органы, поскольку низкая налоговая ставка сама по себе уже не оправдывает создание кэптива.1
Те же навыки применимы при проверке существующих кэптивов. Кэптив, созданный десятилетия назад, может уже не соответствовать рискам группы, его налоговое положение могло измениться с отменой особых режимов и введением минимального налога, а его система управления может не отвечать стандартам, которых сегодня ожидают надзорные и налоговые органы. Корпоративные сделки, такие как выделения, изменившие облик базельской промышленности, требуют распределения активов и обязательств кэптива между сторонами. Наконец, страховые ценные бумаги порождают вопросы права ценных бумаг, права коллективных инвестиций и комплаенса в сфере противодействия отмыванию денег для участвующих структур, управляющих и инвесторов.2
Примечания
- Об этапах создания кэптива (исследование целесообразности, выбор юрисдикции, лицензирование, система управления, фронтинговые и перестраховочные соглашения) см. руководства, публикуемые управляющими кэптивами и объединениями владельцев. Подлежит проверке. ↩
- О проверке существующих кэптивов с учётом налоговой реформы, Pillar Two и ожиданий в отношении системы управления, а также о регуляторных требованиях к структурам ILS и управляющим фондами в Швейцарии см. литературу по кэптивному страхованию и швейцарскому праву финансовых рынков. Подлежит проверке. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.