Дискуссия о too big to fail после 2023 года
Поглощение Credit Suisse банком UBS создало банк, баланс которого примерно вдвое превышает валовой внутренний продукт Швейцарии и крах которого превзошёл бы возможности швейцарского государства по его спасению. Вопрос о том, как сделать такой банк надёжным или как урегулировать его несостоятельность без государственных средств в случае краха, стал после 2023 г. центральным вопросом швейцарской финансовой политики.
В апреле 2024 г. Федеральный совет опубликовал доклад о банковской стабильности, в котором предложил ужесточить требования к капиталу системно значимых банков, в частности в отношении их иностранных дочерних компаний. Он также предложил улучшить предоставление ликвидности Национальным банком в кризис, в том числе закрепить в законе государственный резервный механизм ликвидности, расширить надзорные полномочия FINMA, включая право налагать штрафы, ввести режим индивидуальной ответственности высших руководителей и усовершенствовать режим урегулирования несостоятельности.1 В июне 2025 г. Федеральный совет представил конкретные предложения, самое спорное из которых обязывало UBS полностью обеспечивать капиталом свои иностранные дочерние компании на уровне швейцарского материнского банка, что, по оценкам, увеличило бы его потребность в капитале на двадцать шесть миллиардов долларов.2
UBS выступил против этих предложений, утверждая, что они поставят его в невыгодное положение по сравнению с международными конкурентами, и, по сообщениям, рассматривал различные варианты, включая перенос штаб-квартиры за рубеж. Дискуссия поставила перед швейцарским финансовым центром фундаментальные вопросы: может ли Швейцария позволить себе принимать глобальный банк такого размера, оправдывает ли вклад банка в швейцарскую экономику этот риск и сколько капитала необходимо для защиты налогоплательщика. Исход парламентского процесса, который на момент написания этой книги ещё продолжался, определит будущее швейцарской банковской модели. Сценарии этого будущего рассматриваются в части K.
Для Базеля эта дискуссия имеет особый резонанс. UBS AG сохраняет юридический адрес в Базеле — городе, где Swiss Bank Corporation вырос из консорциума 1854 г. Банк международных расчётов, Базельский комитет которого устанавливает международные стандарты капитала, внедряемые Швейцарией, находится в нескольких сотнях метров от бывшей штаб-квартиры Swiss Bank Corporation. Вопрос о том, сколько капитала нужно банку, который Базельский комитет изучает уже полвека, стал в Швейцарии вопросом национальной политики.
Примечания
- О докладе Федерального совета о банковской стабильности от 10 апреля 2024 г. и его предложениях (требования к капиталу в отношении иностранных участий, государственный резервный механизм ликвидности, полномочия FINMA, режим ответственности высших руководителей) см. публикации Федерального департамента финансов. Подлежит проверке. ↩
- О предложениях Федерального совета от 6 июня 2025 г. относительно требований к капиталу UBS (полное обеспечение капиталом иностранных участий, дополнительный капитал CET1 в размере около 26 млрд долларов США по оценкам) и о последовавших консультациях и парламентском процессе см. публикации Федерального департамента финансов и UBS. Текущее состояние подлежит проверке. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.