Какао в 2025–2026 годах: рекордные цены и хрупкость
С 2024 года рынок какао переживает беспрецедентный рост цен, вызванный неурожаями в Кот-д’Ивуаре и Гане, которые вместе обеспечивают большую часть мирового производства; причинами неурожаев стали старение плантаций, болезни, в том числе вирус вздутия побегов (swollen shoot), и климат. Цена у фермерских ворот, установленная Кот-д’Ивуаром на сезон 2025–2026 гг., достигла 2 500 франков КФА за килограмм, или около 4,46 доллара США, — рекордного уровня, на 39 процентов выше, чем в предыдущем основном сезоне, когда она составляла 1 800 франков; Гана при этом платила своим производителям около 5 долларов США за килограмм.1 Этот рост, благоприятный для производителей, сопровождается перспективой слабых урожаев и напряжённостью между государствами-производителями, трейдерами и производителями шоколада в вопросе распределения стоимости.2
Для трейдеров региона Женевского озера, ряд которых входит в число ведущих покупателей ивуарийского и ганского какао, эти годы оказались трудными: форвардные контракты, заключённые до роста цен, пришлось исполнять по ценам, ставшим убыточными, а маржин-коллы по хеджирующим позициям связали значительную ликвидность. Кроме того, неисполнение поставок местными экспортёрами, неспособными закупить ставшие дефицитными какао-бобы, породило споры.3 В этой главе описано распределение стоимости между производителями и трейдерами. Кризис 2024–2026 гг. показывает, что при резком росте цен это распределение меняется на противоположное и что трейдер как посредник может оказаться зажатым между производителями, продающими по более высоким ценам, и производителями готовой продукции, отказывающимися платить.
Примечания
- «Côte d’Ivoire : le prix bord champ du cacao attendu à un niveau record en 2025/2026» (Кот-д’Ивуар: цена какао у фермерских ворот, как ожидается, достигнет рекордного уровня в 2025/2026 гг.), Agence Ecofin, 30 сентября 2025 г. ↩
- Agence Ecofin, 30 сентября 2025 г., указ. соч. ↩
- Wikipedia (en), ст. «Cocoa crisis (2024–present)»: цены выросли с 4 200 долларов США за тонну в декабре 2023 г. почти до 11 000 долларов США в середине апреля 2024 г. и до пика в 11 530 долларов США 13 июня 2024 г.; «Ghana delayed the delivery of 350,000 tonnes of cocoa beans until the next season»; по данным Ghana Cocoa Board (2024), 81% плантаций на северо-западе Ганы поражены вирусом вздутия побегов; снижение до 4 106 долларов США за тонну в Лондоне в октябре 2025 г. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.