От этики распорядительства к фидуциарным обязанностям

Читать PDF-версию (3 стр.)

Кальвинистское понимание богатства как вверенного имущества получило юридическое выражение в современном праве — в фидуциарных обязанностях тех, кто управляет чужим имуществом. Швейцарское право поручения возлагает на поверенного обязанность заботливости и добросовестности; поверенный отвечает перед доверителем за добросовестное и тщательное исполнение поручения (ст. 398 п. 2 Обязательственного кодекса Швейцарии, CO). Этим обязанностям подчиняются управляющие капиталом, банки и фидуциары; законодательство о финансовых услугах и надзорное право конкретизировали и усилили их.

Женевская индустрия управления капиталом также наработала обширную практику в области иностранных структур владения активами, в частности трастов, которые швейцарское право изначально не признавало. Ратификация Швейцарией Гаагской конвенции о праве, применимом к трастам, и об их признании облегчила признание таких структур.¹ Со вступлением в силу Закона о финансовых учреждениях профессиональные доверительные управляющие (трасти), учреждённые в Швейцарии, обязаны получать лицензию.² В Женеве действует значительное сообщество специалистов по трастам и структурам владения активами, которое по-своему продолжает традицию управления вверенным имуществом.

Фидуциарная обязанность имеет несколько измерений. Добросовестность требует от управляющего ставить интересы клиента выше собственных и управлять конфликтами интересов. Тщательность предполагает компетентное управление, основанное на достаточном знании клиента, его целей и допустимого для него уровня риска. Прозрачность предполагает полную информацию о расходах, рисках и вознаграждении. Наконец, подотчётность обязывает управляющего отчитываться о своём управлении и передавать доверителю всё, что он получил при исполнении поручения (ст. 400 п. 1 CO). Эти требования, которые кальвинистская мораль выражала в понятиях верности и правды, сегодня составляют правовую основу управления капиталом.

Практика Федерального верховного суда по ретроцессиям показывает практическое значение этих принципов. Комиссии, выплачиваемые управляющему третьими лицами в связи с исполнением поручения, в принципе должны быть переданы клиенту, если только клиент не отказался от них действительным образом, полностью зная обстоятельства.³ Это решение применяет к современному финансовому миру правило добросовестности, которое было бы понятно купцам XVI века: тот, кто действует за другого, не должен обогащаться без его ведома.

Расчётный пример. Управляющий инвестирует 10 млн швейцарских франков из активов клиента в фонды, которые выплачивают ему ежегодную комиссию в размере 0,5% от вложенных сумм. Комиссия составляет 50 000 швейцарских франков в год, или 500 000 швейцарских франков за десять лет. При отсутствии действительного отказа клиента эти суммы в принципе подлежат передаче ему. Вопрос далеко не теоретический: он породил многочисленные иски и корректировку практики в финансовом центре. Цифры вымышлены.

Примечания

1. Гаагская конвенция от 1 июля 1985 г. о праве, применимом к трастам, и об их признании (SR 0.221.371), действует для Швейцарии с 1 июля 2007 г. (Федеральное постановление от 20 декабря 2006 г.; ст. 149a–149e Закона о международном частном праве, PILA), см. часть E, глава V. ↩
2. Федеральный закон от 15 июня 2018 г. о финансовых учреждениях (Закон о финансовых учреждениях, FinIA; SR 954.1), действует с 1 января 2020 г.: ст. 17 (управляющие капиталом и доверительные управляющие), ст. 22 п. 1 (минимальный капитал 100 000 швейцарских франков, оплаченный денежными средствами), ст. 23 (собственные средства), ст. 61 (надзор FINMA совместно с надзорной организацией). ↩
3. ATF 137 III 393 (Федеральный верховный суд, 29 августа 2011 г.; резюме на droitpourlapratique.ch): согласно ст. 400 п. 1 CO управляющий должен «передать всё, что он получил в этом качестве, на каком бы основании это ни было»; предварительный отказ действителен лишь в том случае, если доверитель проинформирован «полно и точно о суммах, от которых он отказывается», знает «их размер и способ их расчёта», и «намерение доверителя прямо следует из соглашения сторон», причём бремя доказывания лежит на поверенном; CDBF, «Rétrocessions : la créance en restitution des rétrocessions se prescrit par 10 ans» (cdbf.ch/978): «требование клиента подлежит сроку исковой давности в 10 лет (статья 127 CO)», который исчисляется «для каждого требования о возврате со дня, когда поверенный получил сумму, подлежащую зачислению доверителю» (ATF 143 III 348). ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.