Как изменился сектор с 2020 года
Мошенничества 2020 года повлекли сокращение и трансформацию торгового финансирования. Несколько банков ушли из этого направления или свернули свою деятельность, как описано в следующей главе. Оставшиеся банки ужесточили условия: повышенные требования к документации, систематическая проверка документов у их эмитентов, физическая инспекция запасов, финансирование только трейдеров первого эшелона и более высокая маржа.
Для снижения рисков были задействованы технологии. Платформы электронной проверки коносаментов и сертификатов позволяют подтверждать их подлинность и уникальность. Для отслеживания товаров и документов испытывались распределённые реестры.1 В качестве средства предотвращения многократного залога рассматривались централизованные базы данных об обеспечении.2 Эти инновации, значение которых оценит часть K, продвигаются медленно из-за раздробленности отрасли и нежелания участников рынка делиться информацией.
Небанковское финансирование выросло, заполняя пробел, оставленный банками. Специализированные фонды, финансируемые институциональными инвесторами, предлагают средним трейдерам транзакционное финансирование на более дорогих, но более гибких условиях. Крупные трейдеры сами финансируют своих поставщиков и клиентов, играя квазибанковскую роль. Кредитные страховщики покрывают растущую долю рисков.3
В 2025 году Bilan указал на риск «кровотечения» торгового финансирования из Женевы в случае переезда трейдеров в более благоприятные страны — в то время как чистая прибыль мировой отрасли со времени пандемии удвоилась.4 Финансовый центр всецело заинтересован в сохранении своей экосистемы финансирования, которую Bilan в 2026 году назвал причиной того, что Женева сохраняет первое место, опережая Дубай.5
Примечания
- Bloomberg via AJOT, 7 сентября 2020 г., указ. соч., где упоминается использование технологии распределённого реестра банками ING и HSBC. ↩
- Bloomberg via AJOT, 7 сентября 2020 г., указ. соч. ↩
- S&P Global Market Intelligence, 15 февраля 2021 г., «Funds see ‘strong business case’ for commodity trade finance amid banks’ retreat»; GTR, 12 августа 2020 г. (полный уход ABN Amro из торгового финансирования); Zonebourse/Reuters, 23 сентября 2020 г. (уход BNP Paribas (Suisse), план сокращений, потенциально затрагивающий до 120 человек в Женеве); Credendo, Annual Report 2020 (покрытие кредитных и политических рисков портфеля BCGE с 2015 г.); GTR, Risk 2024, «Credit insurance market braces for Basel 3.1»: для кредитного страхования, используемого банками в качестве нефондированной защиты, согласно Basel 3.1 уровень потерь при дефолте страховщика будет установлен единообразно в размере 45%; крупнейшие европейские покупатели — Société Générale, BNP Paribas и Crédit Agricole. ↩
- «Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie», Bilan, 3 марта 2025 г. ↩
- «Gestion de fortune et négoce : entre Dubaï et Genève, la concurrence fait rage», Bilan, 23 марта 2026 г. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.