Импакт-инвестирование, филантропия и смешанное финансирование
Импакт-инвестирование, нацеленное помимо финансовой доходности на измеримый социальный или экологический эффект, выросло в Швейцарии в 2024 году на 27 процентов. Женева — один из его центров, расположенный на стыке управления капиталом, филантропии и международных организаций.1 Женевские благотворительные фонды, рассмотренные в части F, инвестируют всё большую долю своего капитала по критериям, согласованным с их миссией, а семейные офисы выделяют на это специальные доли портфеля. Управляющие, специализирующиеся на микрофинансировании, устойчивом сельском хозяйстве или здравоохранении в развивающихся странах, имеют штаб-квартиры в Женеве.2
Смешанное финансирование — передний край этой области. Оно сочетает государственный или благотворительный капитал, принимающий на себя первые убытки, с частным капиталом, который, пользуясь этой защитой, финансирует проекты в странах и секторах, не финансируемых одним лишь рынком. Находящиеся в Женеве институты развития, учреждения Организации Объединённых Наций и фонды — естественные архитекторы таких структур, а женевские управляющие — их партнёры. Объёмы остаются скромными, структуры — сложными, а результаты измеряются неравномерно, однако ни один другой финансовый центр не объединяет на одной территории всех необходимых участников.
Практический пример. Женевский семейный офис выделяет 50 млн швейцарских франков фонду смешанного финансирования, специализирующемуся на инфраструктуре возобновляемой энергетики в Западной Африке. Фонд объёмом 300 млн долларов США включает транш первых убытков в 60 млн долларов США, внесённый институтами развития и одним фондом, и старший транш в 240 млн долларов США, на который подписались частные инвесторы. Ожидаемая доходность старшего транша составляет 7 процентов годовых при защите от первых убытков в размере 20 процентов портфеля. Семейный офис документирует ожидаемый эффект — в установленной мощности и предотвращённых выбросах — и требует ежегодных отчётов, проверенных третьей стороной. Структура позволяет ему инвестировать в регион и сектор, которые он без такой защиты не стал бы финансировать.
Примечания
- Union Bancaire Privée, 3 июля 2025 г., указ. соч. ↩
- Symbiotics (symbioticsgroup.com): более 12 млрд долларов США инвестировано в 669 компаний в 99 странах, 2,5 млрд долларов США в управлении; FAIR (finance-fair.org): женевская компания, основанная в 2004 г., управляющий, имеющий лицензию FINMA, профинансировано более 425 финансовых учреждений в 83 странах. BlueOrchard (blueorchard.com): член группы Schroders, штаб-квартира в Цюрихе и офис в Женеве, сеть из более чем 750 финансовых учреждений в более чем 100 развивающихся и пограничных рынках. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.