Институциональное управление активами и фонды: решающая диверсификация
Развитие управления активами институциональных клиентов стало для крупных женевских домов решающей диверсификацией. Пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния, страховые компании, фонды и международные организации доверяют специализированным управляющим крупные мандаты. Эти мандаты приносят регулярный доход, в меньшей степени зависящий от циклов частной клиентуры и от изменений в международном налогообложении.
Женевские дома также разработали линейки инвестиционных фондов, зачастую с домицилем в Люксембурге или Ирландии, чтобы пользоваться европейским паспортом и иметь возможность распространять их в Европейском союзе.1 Эта стратегия отчасти является ответом на отсутствие у швейцарских учреждений прямого доступа к европейскому рынку.
Институциональное управление активами требует иных компетенций, чем частное управление капиталом: формализованных инвестиционных процессов, крупных аналитических команд, детальной отчётности и соответствия требованиям институциональных инвесторов. Оно благоприятствует крупным учреждениям, способным инвестировать в эти компетенции. Оно способствовало углублению разрыва между крупными женевскими домами, ставшими международными игроками в управлении активами, и небольшими учреждениями, сохранившими ориентацию на частных клиентов.
Всё больше места в этом бизнесе занимают устойчивые финансы. Институциональные инвесторы всё чаще требуют учёта экологических, социальных и управленческих критериев, и ряд женевских домов сделал устойчивое развитие центральной опорой своей стратегии. Часть K вернётся к этой тенденции и её пределам.
Примечания
- Allnews, 14 марта 2024 г. (Julien Dif, «La Suisse et le Luxembourg : complémentarité en matière de fonds de placement»): в 2023 году на швейцарские фонды приходилось около 1 370 млрд швейцарских франков против более чем 5 285 млрд евро у люксембургских фондов; автор объясняет привлекательность Люксембурга европейским паспортом, налогом у источника в размере 35 процентов, которым облагаются паи швейцарских фондов, и оперативностью люксембургского законодателя (имплементация Директивы UCITS уже в 1988 году, создание RAIF) и отмечает, что многие люксембургские структуры создаются по инициативе швейцарских провайдеров. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.