Сингапур и Гонконг: азиатские капиталы у себя дома
Сингапур и Гонконг конкурируют за азиатские капиталы. Их рост объясняет значительную часть относительного отставания Швейцарии. Гонконг, опирающийся на материковый Китай, выигрывает от притока китайских капиталов и от своей роли ворот на китайские рынки. Его трансграничный капитал достиг в 2025 году 2 900 млрд долларов США.1 Сингапур, позиционирующий себя как Швейцария Азии, за тридцать лет создал центр управления капиталом, основанный на стабильности, английском праве, привлекательном налогообложении и политике привлечения семейных офисов, число которых превысило две тысячи.2 В сырьевой торговле Сингапур начиная с 2000-х годов привлёк азиатские офисы женевских торговых домов, как описано в части G. Он является центром торговли нефтепродуктами и сжиженным природным газом для Азии.
У этих двух центров есть общая с Женевой черта: они малы, открыты и зависят от доверия. Различаются они политической средой. С 2020 года Гонконг всё глубже интегрируется в китайский правопорядок, что тревожит часть его клиентуры и специалистов и способствует переводу активов в Сингапур.3 Сингапур ужесточил требования комплаенса после крупного дела об отмывании денег, раскрытого в 2023 году, которое напомнило, что у привлечения капиталов есть своя цена.4 Для Женевы эти два центра — конкуренты в борьбе за азиатских клиентов и партнёры для европейских и африканских клиентов, стремящихся к географической диверсификации: у крупных женевских домов там есть дочерние компании, которые обеспечивают часть их роста.
| Центр | Сильные стороны | Слабые стороны | Что поставлено на карту для Женевы |
|---|---|---|---|
| Дубай | налогообложение, местоположение, оперативность | комплаенс, региональная стабильность, глубина рынка | сырьевая торговля, клиенты из стран Персидского залива и Африки |
| Сингапур | стабильность, английское право, семейные офисы | стоимость, ужесточение комплаенса | азиатские клиенты, торговля нефтепродуктами |
| Гонконг | доступ к Китаю, объёмы | интеграция в китайский правопорядок | первое место в мире по трансграничному капиталу |
| Люксембург | фонды, европейский паспорт, язык | зависимость от Союза, размер | фонды и европейская дистрибуция |
| Лондон | глубина рынка, право, кадры | выход из Союза, налогообложение резидентов-нон-домицилов | соглашение о взаимном признании с 2026 года |
| Нью-Йорк | объёмы, инновации, капитал | удалённость, американский комплаенс | клиенты и конкуренция в управлении активами |
Примечания
- Boston Consulting Group, 27 мая 2026 г., указ. соч. ↩
- Более 2 000 однофамильных семейных офисов в Сингапуре на конец 2024 г. по данным Валютного управления Сингапура; Caproasia, «Singapore Reports More than 2,000 Single Family Offices in Singapore at the End of 2024», caproasia.com, 15 января 2025 г. ↩
- Закон о защите национальной безопасности в Гонконге, принятый Постоянным комитетом Всекитайского собрания народных представителей и действующий с 30 июня 2020 г.; «2020 Hong Kong national security law», en.wikipedia.org (дата обращения: сентябрь 2026 г.); о переводе активов в Сингапур см. Boston Consulting Group, 27 мая 2026 г., указ. соч. ↩
- Аресты 15 августа 2023 г., десять обвинительных приговоров, около трёх миллиардов сингапурских долларов изъятых или замороженных активов, штрафы на общую сумму 27,45 млн сингапурских долларов, наложенные 4 июля 2025 г. на девять финансовых учреждений; «2023 Singapore money laundering case», en.wikipedia.org (дата обращения: сентябрь 2026 г.); шесть семейных офисов, пользовавшихся налоговыми льготами, связаны с этим делом, по данным Caproasia, 15 января 2025 г. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.