Устойчивые эмиссии: зелёные, социальные облигации и облигации, привязанные к целям устойчивого развития

Читать PDF-версию (2 стр.)

Рынок зелёных и социальных облигаций, а также облигаций, привязанных к целям устойчивого развития, сложился в Швейцарии начиная с 2010-х годов; их выпускали кантоны, города, кантональные банки, компании, а с 2022 года — и сама Конфедерация. Конфедерация выпустила зелёные облигации, поступления от которых направляются на федеральные расходы, связанные с климатом.¹ Швейцарская фондовая биржа создала для них специальные сегменты. Женевские управляющие включают эти бумаги в свои облигационные портфели для институциональных и частных клиентов, стремящихся к прослеживаемости использования средств.

Кантон и город Женева, как и другие публично-правовые образования франкоязычной Швейцарии, использовали эти инструменты для финансирования зданий, транспорта и энергетической инфраструктуры.² Для финансового центра этот рынок скромен по объёму, но значим как символ: он показывает, что устойчивое финансирование не ограничивается фондами и мандатами и что женевские публичные эмитенты участвуют в этой экосистеме. Облигации, привязанные к целям устойчивого развития, купон по которым меняется в зависимости от того, достигает ли эмитент своих целей, поднимают вопросы об амбициозности и проверке, которые женевские инвесторы научились задавать.

Примечания

1. Федеральная финансовая администрация, «Issue result for inaugural green Confederation bond», пресс-релиз от 12 октября 2022 г., admin.ch: 766 млн швейцарских франков, срок погашения 26 октября 2038 г., купон 1,5 процента. ↩
2. État de Genève, досье «Obligations vertes» (ge.ch) и Allnews, 31 октября 2019 г.: первая зелёная облигация на 620 млн швейцарских франков в 2017 г. для энергоэффективных больничных зданий, затем зелёная облигация на 660 млн швейцарских франков 31 октября 2019 г. для CEVA (три транша на 175, 285 и 200 млн швейцарских франков сроком 8,5, 12,5 и 20 лет с купонами 0 процентов, 0,125 процента и 0,3 процента), социальная облигация в 2021 г. (Uni Bastions – CO Budé) и рамочный документ о зелёных, социальных и устойчивых выпусках, принятый 6 декабря 2021 г.; Ville de Genève, пресс-релиз от 8 ноября 2023 г. (geneve.ch): первая десятилетняя зелёная облигация на 140 млн швейцарских франков под 1,6 процента с независимым вторым мнением. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.