Женевские дочерние компании в Союзе
Крупные женевские дома обслуживают ЕС через дочерние компании, организация которых иллюстрирует описанные выше ограничения. Типичный женевский частный банк имеет люксембургский банк, обладающий европейским паспортом и открывающий филиалы в Париже, Брюсселе, Милане или Мадриде. У него есть также люксембургская управляющая компания, которая управляет фондами для европейской клиентуры, и, в зависимости от обстоятельств, дочерние компании в ЕС для институционального управления активами.1 Управление портфелями делегируется, насколько это допускает европейское право, командам в Женеве, которые таким образом сохраняют за собой экспертизу и добавленную стоимость, тогда как договорные отношения с европейским клиентом несёт структура в ЕС.
Такая организация имеет свою цену: капитал, связанный в нескольких структурах, органы управления и контроля в каждой стране, несколько надзорных органов и дублирующиеся ИТ-системы. У неё есть и преимущество: она ограждает отношения с европейской клиентурой от превратностей отношений между Швейцарией и ЕС, поскольку дочерние компании сами являются европейскими. Средние учреждения, неспособные нести эти издержки, прибегают к соглашениям о сотрудничестве с европейскими банками, к дистрибуционным платформам или отказываются от этого рынка. Консолидация финансового центра, описанная в части E, отчасти объясняется именно этим ограничением: для обслуживания Европы нужен масштаб, которым обладает не каждый дом.
Ключевые моменты. Доступ женевского финансового центра на европейский рынок строится по географии трёх кругов — профессиональные клиенты, обслуживаемые из Женевы с соблюдением мер предосторожности, частные клиенты, обслуживаемые через дочерние компании, и фонды, зарегистрированные в ЕС, — и ни налоговая прозрачность, установленная с 2017 года, ни пакет 2026 года этого не меняют. Крупные дома обслуживают ЕС через дочерние компании в Люксембурге или Лихтенштейне, остальные держатся в допускаемых пределах.
Примечания
- Pictet, пресс-релиз от 31 мая 2023 г. (pictet.com): перенос европейской банковской штаб-квартиры из Люксембурга во Франкфурт путём трансграничного преобразования Pictet & Cie (Europe) S.A. в Bank Pictet & Cie (Europe) AG с филиалами в Люксембурге, Франции, Италии, Испании, Великобритании и Монако (около 70 сотрудников во Франкфурте, 350 в Люксембурге, всего 630); Lombard Odier, страница «Luxembourg Office» (lombardodier.com): Lombard Odier (Europe) S.A., учреждённая в 2010 г. и с 2012 г. являющаяся материнской компанией европейских дочерних компаний, имеет банковскую лицензию и европейский паспорт под надзором CSSF; UBP, страница «Our offices» (ubp.com): Union Bancaire Privée (Europe) S.A. в Люксембурге с офисами в Париже, Франкфурте, Брюсселе, Милане, Мадриде и Лиссабоне. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.