Гиганты: порядки величин
Крупные трейдеры входят в число крупнейших компаний мира по обороту — показателю, который отражает стоимость покупаемых и продаваемых ими товаров, но не передаёт ни их добавленной стоимости, ни их прибыли. В зависимости от года и цен на сырьё оборот крупнейших домов достигает нескольких сотен миллиардов долларов или превышает эту величину.1 Их прибыль, пропорционально более скромная, достигла в 2022 г. рекордных уровней на фоне энергетического кризиса.2
Эти порядки величин следует интерпретировать с осторожностью. Трейдер, который покупает и перепродаёт груз нефти стоимостью 100 млн долларов, отражает оборот в 100 млн, но маржа может составить лишь несколько сотен тысяч долларов. Добавленная стоимость швейцарской сырьевой торговли, оценённая Федеральным статистическим управлением за 2024 г. в 19,2 млрд швейцарских франков, составляет ничтожную долю совокупного оборота компаний отрасли.3
Крупные трейдеры в большинстве своём — частные компании, принадлежащие своим руководителям и сотрудникам; заметным исключением является Glencore, акции которой с 2011 г. котируются на бирже.4 Такая структура собственности объясняет их сдержанность, скудость публикуемой информации и особую корпоративную культуру отрасли, в которой партнёры делят прибыль и несут риски. Она объясняет также значение вопросов преемственности и передачи долей, когда основатели отходят от дел.
Практический пример. Трейдер покупает груз в два миллиона баррелей сырой нефти по 80 долларов за баррель, то есть за 160 млн долларов, и через три недели перепродаёт его по 80,50 доллара за баррель, то есть за 161 млн. Его валовая маржа составляет 1 млн долларов, или 0,6 процента оборота, из которых он должен вычесть фрахт, страхование, инспекцию, финансирование и свои накладные расходы. Если эти расходы составляют 700 000 долларов, его чистая маржа равна 300 000 долларов, то есть менее 0,2 процента оборота. Эти вымышленные цифры иллюстрируют разрыв между оборотом и добавленной стоимостью в сырьевой торговле.
Примечания
- Trafigura, пресс-релиз от 8 декабря 2022 г.: оборот 318 476 млн долларов за 2022 финансовый год (231 308 млн в 2021 г.); Trafigura, годовой отчёт за 2023 г.: 244,3 млрд; Trafigura, пресс-релиз от 9 декабря 2025 г.: 240,3 млрд за 2025 финансовый год; Wikipedia (en), статья «Glencore»: 247,5 млрд долларов в 2025 г.; статья «Vitol»: около 279 млрд в 2021 г. и 343 млрд в 2025 г.; Gunvor Group, «Results 2022»: 150 млрд в 2022 г. (106 млрд в 2021 г.); Wikipedia (en), статья «Mercuria»: 174 млрд в 2022 г. ↩
- Public Eye, «War and crises – and commodity traders are making record profits», 19 января 2023 г.: Trafigura — 7 млрд долларов (финансовый год с октября 2021 г. по сентябрь 2022 г.), Glencore — 12 млрд в первом полугодии 2022 г., Cargill — почти 6,7 млрд (финансовый год с июня 2021 г. по май 2022 г.); Gunvor Group, «Results 2022»: рекордная чистая прибыль 2,359 млрд долларов, собственный капитал увеличен до 5,286 млрд; swissinfo.ch, 29 июля 2024 г.: Vitol — 15,1 млрд в 2022 г. и 13,2 млрд в 2023 г.; Energy Connects, 8 апреля 2024 г.: Mercuria — около 2,7 млрд в 2023 г. ↩
- Le Temps, 18 ноября 2025 г., указ. соч. ↩
- Первичное публичное размещение акций Glencore в Лондоне и Гонконге в мае 2011 г., валовые поступления около 10 млрд долларов, оценка около 61 млрд; «Glencore», en.wikipedia.org (дата обращения: сентябрь 2026 г.). ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.