Наблюдаемые перемещения
Перемещения между финансовыми центрами пока не привели к упадку женевской сырьевой торговли. Президент Suissenégoce заявил в 2025 г., что сырьевая торговля в Швейцарии в целом остаётся стабильной, признав при этом усиление конкуренции со стороны Дубая и Сингапура за последнее десятилетие.1 Статистика Федерального статистического управления подтверждает сохраняющийся вес Женевы — 58,4% добавленной стоимости отрасли в 2024 г.2
Наблюдаемые перемещения связаны главным образом с диверсификацией местонахождения. Крупные трейдеры сохраняют свои женевские команды, одновременно наращивая офисы в Дубае, Сингапуре, Хьюстоне и других местах в логике глобального распределения функций. Деятельность, связанная с Россией, переместилась в Дубай, часто через обособленные компании. Деятельность, связанная с Азией, была усилена в Сингапуре. За Женевой остаются функции управления, финансирования, комплаенса и отношений с Европой, Африкой и Ближним Востоком.
Тем не менее эти перемещения несут накопительный риск, описанный в части A применительно к ярмаркам: каждая функция, покидающая Женеву, снижает плотность кластера, и каждый уход облегчает следующий. В 2025 г. Bilan указал на риск «кровотечения» в торговом финансировании, если трейдеры переберутся в страны с более благоприятными условиями.3 Органам власти и участникам финансового центра следует проявлять бдительность.
Практический пример. Трейдер получает прибыль в 500 млн долларов США, из которых 300 млн долларов США относятся к его женевской структуре, а 200 млн долларов США — к дубайской. В Женеве он уплачивает налог около 14%, то есть 42 млн долларов США. В Дубае он платит 9% сверх порога, то есть около 18 млн долларов США, однако минимальное налогообложение по ставке 15%, применяемое к группе, может повлечь дополнительный налог в 12 млн долларов США на дубайскую прибыль, взимаемый по применимым правилам. Таким образом, налоговый разрыв между двумя центрами для крупной группы сокращается до нескольких процентных пунктов. Эти цифры гипотетические и упрощённые. Детали дополнительного налога необходимо проверять для каждой группы.
Примечания
- swissinfo.ch, 12 августа 2025 г., указ. соч. ↩
- Le Temps, 18 ноября 2025 г., указ. соч. ↩
- Bilan, 3 марта 2025 г., указ. соч. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.