Трейдер перед лицом кризисов: 2020 и 2022 годы
Два недавних кризиса подвергли профессию трейдера испытанию. Пандемия 2020 г. вызвала обвал спроса на энергоносители, кратковременное падение цен на нефть ниже нуля на некоторых американских рынках, масштабные логистические сбои и несостоятельность ряда трейдеров, в некоторых случаях вскрывшую мошенничество.1 Трейдеры, располагавшие складскими мощностями, получили значительную прибыль, покупая нефть по низким ценам для последующей перепродажи, — наглядный пример временного арбитража.
Энергетический кризис 2022 г., вызванный войной в Украине и санкциями, привёл к скачку цен на газ, нефть и зерно, прерыванию потоков и массовым маржин-коллам на фьючерсных рынках. Крупные трейдеры получили рекордную прибыль, о которой говорилось в предыдущей части, но были вынуждены реорганизовать свою деятельность, связанную с Россией.2
Эти кризисы подтвердили, что профессия трейдера питается волатильностью, которая расширяет разницы, и что она требует резервов ликвидности, чтобы пережить маржин-коллы и перебои в финансировании. Они также продемонстрировали значение функций управления рисками, комплаенса и логистики, несостоятельность которых погубила несколько домов. Женевский трейдер XXI века — в той же мере риск-менеджер, что и купец.
Главное. Кризисы 2020 и 2022 гг. принесли трейдерам значительную прибыль благодаря возникшим разницам, но повлекли за собой банкротства, мошенничество и массовые маржин-коллы. Они подтвердили, что профессия требует резервов ликвидности, строгого управления рисками и безупречного комплаенса.
Примечания
- Расчётная цена майского контракта WTI 2020 г. — минус 37,63 доллара за баррель 20 апреля 2020 г. (Commodity Futures Trading Commission, промежуточный доклад от 23 ноября 2020 г., cftc.gov); о несостоятельности трейдеров в 2020 г. см. часть H, глава II. ↩
- «Trade finance : négoce à Genève, gare à l’hémorragie» [Торговое финансирование: женевский трейдинг, берегитесь кровотечения], Bilan, 3 марта 2025 г., со ссылкой на исследование McKinsey, согласно которому чистая прибыль сектора со времени Covid удвоилась и составила 104 млрд долларов в 2022 г. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.