Треугольник отношений: клиент, независимый управляющий, банк-депозитарий
Значительная часть женевского управления капиталом основана на трёхсторонних отношениях: клиент, независимый управляющий капиталом, который консультирует его и управляет его портфелем, и банк-кастодиан, который хранит активы и исполняет поручения. Эти отношения, подробно описанные в следующей главе, имеют последствия для бизнес-модели банков.
Для банка-кастодиана независимые управляющие представляют собой канал привлечения активов без прямых затрат на клиентские отношения. Он получает депозитарные комиссии, брокерские комиссии и процентную маржу и может также предлагать дополнительные услуги. Взамен он несёт обязанности в сфере комплаенса: он должен идентифицировать клиента и конечного бенефициара, отслеживать операции и соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег независимо от проверок, проводимых управляющим.
Распределение доходов между банком и управляющим является предметом переговоров. Ретроцессии, выплачиваемые банками управляющим, долгое время были обычной практикой, однако судебная практика и закон ограничили их, потребовав их раскрытия и, в принципе, возврата клиенту. Получили распространение модели, основанные на вознаграждении, которое клиент выплачивает управляющему напрямую, без ретроцессий.
Эти треугольные отношения делают Женеву финансовым центром, в котором банки и независимые управляющие взаимозависимы. Банки, сделавшие услуги посредникам стратегическим направлением, получают от этого значительные объёмы, а управляющие пользуются инфраструктурой, которую не смогли бы финансировать самостоятельно. Качество этого сотрудничества — одна из сильных сторон финансового центра.
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.