Переменные: от чего зависит будущее финансового центра
Из проведённого в этой книге анализа вытекают семь переменных. Первая — география мирового богатства: трансграничные состояния растут быстрее в Азии и на Ближнем Востоке, чем в Европе. Доля Швейцарии снижается в относительном выражении, увеличиваясь в абсолютном, как было показано в главе III этой части на данных Boston Consulting Group за 2025 год.1 Вторая — швейцарское регулирование, плотность и соразмерность которого являются предметом дискуссии; точкой кристаллизации стал федеральный законопроект о требованиях к капиталу крупного банка, одобренный 22 апреля 2026 года.2 Третья — отношения с Европейским союзом, пакет 2026 года с которым будет вынесен на голосование в 2027 или 2028 году и из которого финансовые услуги по-прежнему исключены.
Четвёртая переменная — технологии: искусственный интеллект, токенизация и новая инфраструктура, поскольку потоки будут притягивать те финансовые центры, которые ими овладеют. Пятая — комплаенс, то есть способность центра избегать скандалов, которые — от Кьяссо до обвинительных приговоров сырьевым трейдерам — сопровождали его историю и наносили ущерб его репутации. Шестая — сырьевая торговля, сохранение которой в Женеве перед лицом Дубая и Сингапура зависит от налогообложения, санкций, финансирования и энергетического перехода. Седьмая — человеческий капитал: способность центра привлекать, обучать и удерживать квалифицированных многоязычных специалистов в кантоне, где жильё дефицитно, расходы высоки, а свободное передвижение лиц оспаривается в политике.
Эти переменные не независимы друг от друга. Разрыв с Европейским союзом затронул бы человеческий капитал. Крупный скандал в сфере комплаенса отразился бы на регулировании, а утрата сырьевой торговли — на финансировании, консультационных услугах и арбитраже. Приведённые ниже сценарии объединяют переменные в правдоподобные конфигурации, не исчерпывая всего спектра возможностей.
| Переменная | Тенденция, наблюдаемая в 2026 году | Основная неопределённость |
|---|---|---|
| География богатства | рост за пределами Европы; Гонконг вровень со Швейцарией | темпы смещения в сторону Азии и Персидского залива |
| Швейцарское регулирование | уплотнение; дискуссия о соразмерности | судьба законопроекта о требованиях к капиталу UBS |
| Отношения с ЕС | пакет подписан в 2026 году; финансовые услуги исключены | всенародное голосование 2027–2028 гг. |
| Технологии | осторожное внедрение; рамки FINMA в отношении ИИ | отставание или наверстывание в инфраструктуре |
| Комплаенс | укреплённая культура; дела в сфере сырьевой торговли рассмотрены судами | возникновение крупного скандала |
| Сырьевая торговля | 58% швейцарской сырьевой торговли в Женеве; давление со стороны Дубая | налогообложение, санкции, энергетический переход |
| Человеческий капитал | 38 000 рабочих мест; 107 200 трансграничных работников | свободное передвижение, жильё, расходы |
Примечания
- Boston Consulting Group, пресс-релиз от 27 мая 2026 г., «Hong Kong Surpasses Switzerland as the World’s Largest Cross-Border Wealth Hub», bcg.com. ↩
- Федеральный совет, пресс-релиз от 22 апреля 2026 г. о регулировании too-big-to-fail, admin.ch. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.