Торговля сжиженным природным газом и электроэнергией
С 2022 г. новое значение приобрели два рынка. Мировая торговля сжиженным природным газом, партии которого продаются так же, как нефтяные, была перестроена после прекращения российских трубопроводных поставок в Европу. Женевские дома, уже присутствовавшие на газовом рынке, нарастили свои позиции, заключив долгосрочные контракты с американскими, катарскими и африканскими производителями и выстроив логистическую цепочку из газовозов и терминалов СПГ.1 Электроэнергия, долгое время торговавшаяся специализированными игроками, стала сферой деятельности крупных трейдеров, которые покупают и продают блоки энергии на европейских рынках, финансируют объекты возобновляемой энергетики и предоставляют сетям услуги по обеспечению гибкости.2
Эти рынки отличаются от традиционных зависимостью от инфраструктуры — терминалов, сетей, мощностей хранения — и регулированием, более плотным, чем в нефтяной сфере. Они сближают трейдинг с коммунальными предприятиями и энергетической политикой, подвергая трейдеров новым рискам, масштаб которых продемонстрировала экстремальная волатильность цен 2022 г.: нескольким энергетическим трейдерам пришлось получать исключительные кредитные линии для покрытия маржин-коллов по их хеджирующим позициям.3 Часть H описывает, что эти эпизоды означают для финансирования.
Примечания
- Trafigura, годовой отчёт за 2023 г.: 11,2 млн тонн СПГ за 2023 финансовый год (13,0 млн в 2022 г., 14,0 млн в 2021 г.) и 23,9 млн тонн природного газа; «higher LNG imports from the US, Asia and Middle East combined with increased pipeline supplies from Africa, Azerbaijan and Norway resulted in a complete change of trade flows in Europe»; Gunvor Group, «Results 2022»: объёмы снизились до 165 млн тонн (240 млн в 2021 г.), главным образом из-за сокращения торговли природным газом. ↩
- Trafigura, годовой отчёт за 2022 г.: Nala Renewables, совместное предприятие с IFM Investors на паритетных началах, «pressed ahead with investments in solar power, onshore wind and battery storage to progress towards its 4GW renewable energy target»; портфель возобновляемой энергетики 2,8 ГВт на конец 2022 г. (1,7 ГВт в 2021 г.), инвестиции 170,6 млн долларов; проект завода по производству возобновляемого водорода мощностью один гигаватт в Дании; Wikipedia (en), статья «Mercuria»: приобретение в 2021 г. специалиста в области чистой энергетики Beyond6 за 169 млн долларов. ↩
- Trafigura, пресс-релиз от 8 декабря 2022 г.: общий объём кредитных линий увеличен до 73 млрд долларов примерно у 140 банков; Trafigura, годовой отчёт за 2023 г.: 75 млрд примерно у 150 банков; ЕЦБ, Financial Stability Review, ноябрь 2022 г.: начальная маржа в середине 2022 г. примерно вдвое выше, чем в конце 2021 г.; Reuters (hl.co.uk), 26 февраля 2024 г., со ссылкой на руководителя трейдингового дома: «We all faced margin calls and rushed to borrow from banks». ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.