Консультирование управляющих активами и фидуциарных компаний

Читать PDF-версию (3 стр.)

Для независимого управляющего активами регуляторный переход 2020–2022 годов завершён, однако его последствия всё ещё проявляются. Лицензированный управляющий должен в соответствии с Законом о финансовых учреждениях (FinIA) обеспечивать квалифицированное руководство, минимальный капитал и надлежащую организацию, сообщать FINMA об изменениях и подчиняться текущему надзору со стороны надзорной организации. Правила о ретроцессиях, выработанные Федеральным верховным судом начиная с решения BGE 132 III 460 2006 года и ныне кодифицированные в статье 26 Закона о финансовых услугах (FinSA), положили конец нераскрытому вознаграждению от банков и провайдеров продуктов.¹ Пересмотренный Закон о борьбе с отмыванием денег (AMLA) от 1 октября 2026 г. распространяет обязанности по проверке на консультационную деятельность коммерческих фидуциаров, которые учреждают компании и структурируют сделки с недвижимостью (глава E.III).

Самый острый вопрос для многих компаний — преемственность. Глава K.II определила преемственность сотен небольших управляющих как одну из медленных тенденций, которые решат будущее центра. Компания, не нашедшая преемника и закрывающаяся, может оставить своих клиентов банкам, учитывающим активы за пределами Тичино. Практический совет — планировать преемственность за годы вперёд, рассматривать возможность слияний между лицензированными компаниями и документировать клиентские отношения так, чтобы их можно было передать. Вопрос доступа на рынок касается управляющих в той же мере, что и банков. Управляющий активами, который ездит в Милан, чтобы консультировать клиента, или привлекает там клиентов, оказывает услугу в Италии в соответствии с итальянским правом (глава E.IV).

Консультирование банков

Для банков из части E вытекают три урока. Первый касается доступа на рынок. С 2018 года для оказания инвестиционных услуг итальянским розничным клиентам требуется итальянский филиал, а с 11 января 2027 г. то же относится к депозитам, кредитам и гарантиям. Банки должны документировать исключительную инициативу клиента по каждой услуге отдельно, контролировать поездки своих менеджеров по работе с клиентами и решать, обслуживать ли итальянский рынок через филиалы, дочерние компании в ЕС или исключительно через пассивные отношения (глава E.IV). Второй урок касается обязанностей KYC («знай своего клиента»). Формы и процедуры CDB 20 восходят к соглашению 1977 года, и менеджер по работе с клиентами, знающий историю Texon, понимает, почему гарантия, выданная вне учёта банка, клиентские отношения, о которых знает только один сотрудник, или структура, никому не принадлежащая, остаются тревожными сигналами (глава D.III).

Третий урок касается технологий. Около половины швейцарских учреждений используют искусственный интеллект, большинство из них — через модели нескольких крупных провайдеров. Руководство FINMA 08/2024 ожидает наличия системы управления, реестров, классификации рисков, качества данных, тестирования и задокументированных резервных решений.² Если клиенты находятся в Италии, применяются также Регламент ЕС об искусственном интеллекте, GDPR и DORA в договорах с итальянскими финансовыми учреждениями (глава I.III). После принятия Digital Omnibus on AI от 8 июля 2026 г. правила Регламента о системах высокого риска, таких как кредитный скоринг физических лиц, применяются со 2 декабря 2027 г., что даёт учреждениям Лугано короткий срок для классификации своих приложений.³ Для банка из Лугано способность удовлетворять требованиям обоих правопорядков — часть того, что он продаёт.

Общая нить

У четырёх групп клиентов есть одно общее требование. Каждой из них нужен консультант, который читает швейцарский и итальянский правопорядки вместе и фиксирует факты, от которых зависит консультация. Резидентство семьи, место управления трейдера, правовое основание, на котором управляющий активами обслуживает клиента в Комо, и документирование банком инициативы клиента — всё это вопросы факта, которые итальянский орган может проверить спустя годы с использованием данных, предоставленных самой Швейцарией. Поэтому консультирование в Лугано во многом превратилось в организацию доказательств. Специалист, который тщательно готовит эти доказательства, защищает клиента и репутацию всего финансового центра.

Для практика. Краткий контрольный перечень для любого мандата в Лугано с итальянским элементом:

• Установите налоговое резидентство клиента по ст. 2 TUIR на основе фактов повседневной жизни и зафиксируйте доказательства.
• Определите правовое основание, на котором любая услуга оказывается лицу, проживающему в Италии, согласно ст. 28 и 29-ter TUF, а с 2027 года — ст. 14-bis TUB.
• Для компаний документируйте, где и кем принимаются стратегические и текущие решения, со ссылкой на ст. 73 TUIR и ст. 716a CO.
• Для наследования фиксируйте применимое право, любой выбор права и положение наследников, имеющих право на обязательную долю, в обоих государствах.
• Для торговли и платежей проверяйте лиц, структуру собственности, товары и суда на соответствие мерам Швейцарии, ЕС и США.
• Для каждой структуры сопоставляйте информацию, сообщаемую каждому органу, с тем, что получают другие.

Примечания

1. BGE 132 III 460 от 22 марта 2006 г. (4C.432/2005), https://servat.unibe.ch/dfr/bge/c3132460.html; Федеральный закон от 15 июня 2018 г. о финансовых услугах (FinSA), SR 950.1, ст. 26, по данным droit-bilingue.ch, https://www.droit-bilingue.ch/en-it/9/95/950.1-index.html, как цитируется в главе E.III. ↩
2. FINMA, Руководство 08/2024 «Governance and risk management when using artificial intelligence» (18 декабря 2024 г.), https://www.finma.ch/en/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/ 4dokumentation/finma-aufsichtsmitteilungen/20241218-finma-aufsichtsmitteilung-08-2024.pdf. Об опросе FINMA 2025 г. см. главу I.III. ↩
3. Regulation (EU) 2026/1744 of the European Parliament and of the Council of 8 July 2026 amending Regulations (EU) 2024/1689, (EU) 2018/1139 and (EU) 2023/1230 as regards the simplification of the implementation of harmonised rules on artificial intelligence (Digital Omnibus on AI), OJ L, 24.7.2026, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=OJ:L_202601744, как цитируется в главе I.III. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.