Итальянские филиалы и дочерние компании швейцарских банков
Прямой ответ на требование об отделении — само отделение, и крупные швейцарские группы создали итальянские подразделения. UBS объединил свой итальянский банк с операциями в Испании, Нидерландах и Люксембурге в UBS Europe SE с местонахождением во Франкфурте; это слияние Banca d'Italia одобрил 3 августа 2016 года при условии создания итальянского отделения до его завершения. С тех пор UBS обслуживает итальянских клиентов через итальянское отделение UBS Europe SE.1 После поглощения Credit Suisse в 2023 году интеграция итальянских операций двух групп была запланирована поэтапно: сначала фидуциарные компании, в 2024 году — юридическая интеграция основных операций, в 2025 году — перевод клиентов. Она затрагивала около 850 сотрудников в Италии.2
Небольшие швейцарские и тичинские группы использовали итальянские дочерние компании. PKB Privatbank из Лугано контролирует миланский банк Cassa Lombarda.3 Ряд частных банков Женевы и Цюриха обслуживает итальянских клиентов через миланские отделения своих дочерних компаний в Люксембурге или других государствах — членах ЕС, которые обладают европейским паспортом и могут открыть отделение в Италии в рамках свободы учреждения. В обзоре прессы 2024 года среди швейцарских имён, присутствующих в Милане, были названы Julius Baer, EFG International, Banque Syz, Pictet, Lombard Odier, Vontobel и Edmond de Rothschild, без уточнения правовой формы каждого.4 Структура через дочернюю компанию в ЕС часто эффективнее отделения из третьей страны по статье 29-ter TUF. Дочерняя компания получает паспорт один раз и может обслуживать несколько государств-членов, а итальянское отделение в этом случае является отделением банка ЕС, поднадзорного по правилам государства происхождения.
«Облегчённые» отделения, делегирование и лихтенштейнский путь
Для банков среднего размера расходы на итальянское отделение высоки. Отделению нужны помещения, персонал, местный руководитель, отвечающий итальянским требованиям профессиональной пригодности, функции комплаенса и противодействия отмыванию денег, отчётность перед Banca d'Italia и CONSOB, а также участие в системе компенсаций инвесторам. На ежегодном собрании Associazione Bancaria Ticinese в сентябре 2021 года статс-секретарь по международным финансовым вопросам Даниэла Штоффель заявила, что предстоящие обсуждения с Италией будут сосредоточены на решениях типа «облегчённого отделения» (light branch) со сниженными требованиями.5 Такой режим принят не был. Вместо этого итальянские власти расширили возможности для институционального бизнеса, о чём свидетельствуют разрешения CONSOB после 2023 года.
Используются ещё два пути. Первый — делегирование. Итальянский банк, управляющая компания или пенсионный фонд может делегировать управление портфелями швейцарскому банку или управляющему активами. Поскольку швейцарская фирма в этом случае обслуживает итальянское учреждение, клиенты которого остаются клиентами итальянского посредника, она действует в рамках режима для профессиональных клиентов согласно пункту 6 статьи 28 или пункту 6 статьи 29-ter TUF.6 Второй путь — Европейская экономическая зона. Швейцарская группа может учредить инвестиционную фирму или банк в Лихтенштейне, который с 1995 года входит в ЕЭЗ и пользуется паспортом MiFID. Франческо Мажистра, председатель Nemesis Group из Лугано и партнёр Osiris Asset Management в Вадуце, утверждает, что этот путь часто проще двустороннего. Он пояснил, что фирма, учреждённая им в Лихтенштейне в 2006 году, допущена в Италии как инвестиционная фирма, получившая разрешение в другом государстве ЕС, без отделения в Италии.7 Оба пути выводят регулируемую деятельность из Швейцарии, то есть ведут к противоположному тому, на что банки Лугано и кантон рассчитывали в связи с «дорожной картой».
Распространённое заблуждение. Правила об удалённой работе из швейцарско-итальянского соглашения о трансграничных работниках часто толкуют так, будто они позволяют клиентскому менеджеру-frontaliere обслуживать итальянских клиентов из своего дома в Италии. Однако они касаются лишь подоходного налога работника. Доступ на рынок по TUF и постоянное представительство банка — отдельные вопросы, и по обоим домашний офис в Италии создаёт риск.
Примечания
- «Nasce la Ubs europea», Bluerating, август 2016 г., https://www.bluerating.com/?p=51162. ↩
- «In Italia l'integrazione fra UBS e Credit Suisse slitta al 2024», finews.ch, 2023 г., https://www.finews.ch/ticino/60116-ubs-credit-suisse-mediobanca-fusione-sergio-ermotti. ↩
- ANSA, 7 ноября 2018 г. (см. выше). ↩
- Ticinonline, «Banche svizzere in Italia» (спонсорский материал CambiaValute.ch), 11 июля 2024 г., обновлено 26 августа 2024 г., https://www.tio.ch/newsblog/valute-e-frontiere/1767756/banche-gestione-servizi-italia-banking-milano-consulenza-banca-svizzera-uffici. Источник носит рекламный характер и содержит только названия. ↩
- Generoso Chiaradonna, сообщение о ежегодном собрании ABT, laRegione, 9 сентября 2021 г., https://www.laregione.ch/cantone/ticino/1534357/servizi. ↩
- Guffanti, We Wealth, 25 сентября 2023 г. (см. выше). ↩
- Francesco Magistra, «The Solution is Just an Hour Away From Zurich», finews.com, 1 декабря 2023 г., https://www.finews.com/news/english-news/60405-francesco-magistra-italy-cross-border-switzerland-consob-finma-liechtenstein. В статье членство Лихтенштейна в ЕЭЗ датировано 1991 годом; Соглашение о ЕЭЗ вступило в силу для Лихтенштейна 1 мая 1995 г. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.