Доступ к рынку как решающая переменная
С точки зрения Лугано доступ на итальянский рынок — это переменная, определяющая, какую часть потенциального бизнеса центр может реально обслуживать. Конкурентные преимущества Лугано перед Миланом, Монако или Дубаем заключаются в швейцарских институтах, швейцарском франке, экспертизе на итальянском языке и близости. Его недостаток в том, что в отношении итальянских резидентов он может использовать эти преимущества лишь пассивно. Итальянского клиента, который по собственной инициативе приходит в банк в Лугано, можно обслуживать в полном объёме. К клиенту же, к которому банк хотел бы обратиться в Милане — на ужине, пригласив на мероприятие или через посредника, — нельзя обратиться без итальянского филиала. Каждый итальянский резидент, разбогатевший без прежних связей с Лугано, каждый иностранец, переезжающий в Милан по режиму фиксированного налога, и каждый наследник клиента из Лугано, живущий в Италии без собственных отношений с банком, оказываются за пределами поля, на котором банки Лугано вправе активно конкурировать.
Меморандум о взаимопонимании между FINMA, Национальной комиссией по компаниям и бирже (Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, CONSOB) и Banca d'Italia, подписанный в августе 2023 года, сделал более доступным получение разрешений на обслуживание итальянских институциональных клиентов и профессиональных клиентов в силу закона (per se), как показано в главе E.IV.1 На частных клиентов он не распространяется. На ближайшее десятилетие остаются мыслимыми три пути. Первый — решение на уровне Союза, например подход на уровне отдельных учреждений, предложенный Швейцарской банковской ассоциацией, что потребовало бы политической воли в Союзе, которой пакет 2026 года не продемонстрировал. Второй — открытие Италией по национальному праву доступа к профессиональным клиентам по заявлению, возможно, в сочетании с порогом чистых активов по британскому образцу. Третий — сохранение нынешнего положения, при котором швейцарские группы обслуживают Италию через итальянские филиалы, дочерние компании в ЕС и лихтенштейнские структуры, а сам Лугано учитывает активы и управляет ими для клиентов, приходящих по собственной инициативе. В главе K.II эти пути развиты в сценарии.
Распространённое заблуждение. Бернское соглашение иногда описывают как образец, который Швейцария могла бы просто воспроизвести с Италией. Однако подобное двустороннее соглашение с государством-членом вступило бы в противоречие с исключительной внешней компетенцией Союза везде, где затрагиваются общие правила. Требование CRD VI о филиале для банковских услуг является именно таким правилом. Вместе с тем Италия могла бы смягчить собственное требование о филиале в отношении профессиональных клиентов по заявлению на основании статьи 39 MiFID II, поскольку это требование является национальной опцией.
Примечания
- FINMA, «FINMA, CONSOB e Banca d'Italia sottoscrivono un accordo di cooperazione», пресс-релиз, 16 августа 2023 г., https://www.finma.ch/it/news/2023/08/20230816-mm-mou-it-beh/. См. главу E.IV. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.