Метод и базовые данные

Почему сценарии, а не прогнозы

Прогноз утверждает, что произойдёт. Сценарий описывает последовательный путь, который мог бы реализоваться при соблюдении определённых допущений. Его польза состоит именно в том, что он делает эти допущения видимыми. Сценарное планирование пришло в корпоративную стратегию через нефтяную отрасль в 1970-е годы и с тех пор стало стандартным инструментом государственных органов, вынужденных планировать в условиях неопределённости, — от центральных банков до ведомств территориального планирования.¹ Федеральное статистическое управление Швейцарии и Статистическое управление кантона Тичино (Ufficio di statistica, USTAT) применяют тот же метод в отношении населения, публикуя высокий, средний и низкий сценарии, различающиеся допущениями о рождаемости, продолжительности жизни и миграции.² Для финансового центра этот метод подходит ещё лучше, поскольку к решающим переменным относятся политические решения в Берне, Риме и Брюсселе, рыночные события, которые никто не может предсказать, и стратегический выбор нескольких десятков банков.

Три сценария настоящей главы сочетают два вида исходных данных. Первый — тенденции, которые можно измерить и с определённой уверенностью экстраполировать, например возрастная структура населения, число банков и их сотрудников или число лицензированных управляющих активами. Второй — неопределённые факторы, направление которых открыто, например исход парламентской дискуссии о требованиях к капиталу UBS, будущее доступа на рынок Европейского союза или развитие токенизированных финансов. Каждый сценарий принимает измеримые тенденции за общую основу и делает иное, но внутренне непротиворечивое допущение об открытых факторах. Затем сценарии переводятся в показатели на 2035 год и в «триггеры», то есть наблюдаемые события, которые в ближайшие годы покажут, какой путь реализуется.

Трудность измерения финансового центра

Первое препятствие для любой проекции — слабость данных. Лугано — город, а Тичино — кантон, однако ни тот, ни другой не фигурирует в официальной статистике как финансовый центр. В главе E.I показано, что Швейцарский национальный банк прекратил выпуск своего ежегодника Banks in Switzerland после издания за 2019 год, что банки отчитываются об активах под управлением в целом по учреждению и что ни одна официальная статистика не измеряет активы под управлением в разбивке по кантонам.³ Поэтому любое утверждение об активах «в Лугано» является оценкой. Приводимые ниже проекции не изобретают такой цифры для исходной точки. В них используется индекс активов, управляемых учреждениями, базирующимися в Тичино, принятый за 100 в 2025 году; он выражает направление и примерный масштаб изменений, не претендуя на знание абсолютного уровня.

Прочие показатели взяты из регулярных публикаций. USTAT ежегодно публикует данные о числе банков, отделений и банковских служащих, о сберегательных вкладах и ипотеке, а также о небанковском финансовом секторе.⁴ BAK Economics, базельский институт экономических исследований, публикует оценки добавленной стоимости и занятости в финансовом секторе по кантонам.⁵ Федеральное статистическое управление ежеквартально подсчитывает трансграничных работников, и USTAT перепубликует эти данные по Тичино.⁶ FINMA и надзорные организации сообщают число лицензированных управляющих активами и доверительных управляющих (трасти).⁷ В совокупности эти ряды позволяют достаточно точно описать, где находится финансовый центр в 2026 году, и проверяемо указать, куда привёл бы его каждый из сценариев.

Примечания

1. О происхождении сценарного планирования в Royal Dutch Shell см. Pierre Wack, «Scenarios: Uncharted Waters Ahead», Harvard Business Review 63 (1985), № 5. ↩
2. Ufficio di statistica del Cantone Ticino (USTAT), Scenari demografici per il Cantone Ticino e i suoi distretti, 2024–2050 (Джубиаско, апрель 2025 г.), https://m3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/volume/d_16_documento.pdf, где представлены высокий, средний и низкий сценарии. ↩
3. См. главу E.I. Швейцарский национальный банк, «Banks in Switzerland» (история публикации), https://www.snb.ch/en/the-snb/mandates-goals/statistics/statistics-pub/publication-history/ statpub_bankench («The Banks in Switzerland report was discontinued in June 2020»; данные по-прежнему доступны на портале данных ШНБ, https://data.snb.ch). ↩
4. USTAT, 12 Denaro e banche (Джубиаско, март 2026 г.), https://m3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/prodima/5112_denaro_e_banche.pdf. ↩
5. BAK Economics, исследование страховой отрасли и финансового сектора кантона Тичино для Швейцарской ассоциации страховщиков (ASA/SVV), май 2025 г., https://www.svv.ch/sites/default/files/2025-05/BAK_Economics_ASA_Ticino_2025.pdf. ↩
6. USTAT, Notiziario statistico 2025-42 (24 ноября 2025 г.), https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/news/256341ns_2025-42.pdf. ↩
7. Florian Schwab, «Independent Asset Managers: The Industry Is Growing Again», finews.com, 19 мая 2026 г., https://www.finews.com/news/english-news/72270-unabhaengige-vermoegensverwalter-zunahme-vsv-yearbook-2025-jubilaeum-vivien-jain-jean-pierre-zuber-2. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.